Dollarn försvagades under natten i takt med att yenen stärktes. USD/JPY föll från 162,83 till som lägst 160,64 innan paret senare handlades kring 161,28. Skiftet kom efter svagare amerikanska sysselsättningssiffror än väntat: antalet nya jobb utanför jordbrukssektorn ökade med 57 000 jämfört med konsensus på 113 000, samtidigt som tidigare månader reviderades ned. Statistiken minskade sannolikheten för en nära förestående räntehöjning från Fed, men lämnade den bredare bilden av arbetsmarknaden och inflationsbanan fortsatt oklar.
Fokus riktades också mot möjlig valutaintervention från japanska myndigheter, efter att prisrörelserna antytt att finansdepartementet kan ha sålt dollar för att begränsa yenförsvagningen, även om någon officiell bekräftelse saknades. Reuters uppgav att tjänstemän kan sluta signalera avsikter i förväg, i kontrast till interventionen den 30 april som föregicks av tydliga varningar. Med viktiga amerikanska helgdagar i närtid och förväntat tunnare likviditet fortsatte marknaden att prisa in ytterligare interventionsrisk, samtidigt som kommande KPI- och PCE-utfall samt besked från FOMC stod i fokus.
—Marknadsreaktion på svag jobbrapport och möjlig intervention
Dollarn har försvagats tydligt efter den mycket svaga jobbrapporten (Non-Farm Payrolls) för juni 2026, där endast 57 000 jobb tillkom mot väntade 113 000. Tillsammans med misstänkt intervention från japanska företrädare har detta tryckt ned USD/JPY kraftigt från nivåer över 162. Vi ser detta som en tydlig signal om att valutaparets uppåtgående momentum tills vidare har brutits.
Även om den svaga jobbsiffran tar en räntehöjning från Fed på kort sikt ur spel, innebär den inte någon garanti för framtida räntesänkningar eftersom inflationen fortsatt är huvudfrågan. Med den senaste kärn-PCE-inflationen för maj 2026 kvar på 2,8% bedömer vi att Federal Reserve kommer att invänta mer inflationsdata innan man signalerar någon tydlig omsvängning i politiken. Det skapar en svårtolkad situation där svag makrodata inte nödvändigtvis är positiva nyheter för marknaderna.
—Strategiska justeringar och interventionsrisker
Vi måste vara mycket alerta för risken för ytterligare intervention, som nu tycks kunna ske utan de förhandsvarningar vi såg 2024. Denna taktiska förändring från finansdepartementet (Ministry of Finance) är avsedd att skapa osäkerhet och straffa spekulanter under perioder med låg likviditet, som inför den kommande amerikanska helgdagen. Vi såg liknande obekräftade rörelser i slutet av april och början av maj 2024, som senare visade sig ingå i ett stödpaket på rekordnivån 9,79 biljoner yen.
Som svar justerar vi våra strategier för att hedga mot ytterligare nedsida i USD/JPY de kommande veckorna. Det innebär att köpa säljoptioner (putar) för att skydda befintliga långa positioner eller för att positionera sig för en fortsatt nedgång mot 160-nivån. Uppgången i implicita volatiliteten för en månads löptid indikerar att optionsmarknaden prisar in fler kraftiga rörelser, vilket gör dessa skydd dyrare men samtidigt nödvändiga.
Med USA:s självständighetsdag i antågande väntas marknadslikviditeten bli mycket tunn, vilket kan förstärka effekterna av eventuella officiella interventioner. Vi bedömer att det omedelbara målet är att skaka ut de stora spekulativa nettopositioner som byggts upp på lång USD/JPY. Därför skulle vi vara mycket försiktiga med att initiera nya långa positioner i USD/JPY tills denna period av förhöjd risk har passerat.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
