USA-dollarn handlades blandat nära en veckohögsta samtidigt som aktier och obligationsräntor överlag var fastare, och de stora valutaparen testade tekniska nyckelnivåer. EUR/USD pendlade kring sitt 200-dagars glidande medelvärde, medan USD/JPY låg nära 160,00 – nivåer som kan förstärka rörelserna om de bryts. Fed-kommentarerna kring Jackson Hole gick isär, men den refererade synen var att penningpolitiken fortfarande är milt restriktiv, vilket lämnar utrymme för en duvaktig omprissättning av ränteförväntningarna.
Fed funds-terminer uppgavs prisa in en 35-procentig sannolikhet för en höjning på 25 punkter till 3,75–4,00 procent vid mötet den 16 september, samt nära 50 punkter i åtstramning under de kommande 12 månaderna. Fokus riktades också mot Bureau of Labor Statistics preliminära årliga benchmark-revidering av sysselsättningsstatistiken som väntas klockan 15.00 London-tid och 10.00 New York-tid, där en upprevidering på 185 000 väntas. Det skulle innebära att sysselsättningstillväxten underskattats med omkring 15 000 per månad under de tolv månaderna till mars 2026. En nedrevidering beskrevs som en risk som skulle kunna förstärka oron för en mjukare rekryteringstakt.
Strategiska tradingmöjligheter i ljuset av duvaktiga Fed-förväntningar
Vi anser att derivathandlare bör förbereda sig på en potentiell försvagning av USA-dollarn under de kommande veckorna i takt med att marknadens förväntningar lutar åt en duvaktig Fed. När EUR/USD testar sitt avgörande 200-dagars glidande medelvärde och USD/JPY svävar nära 160,00 utgör dessa viktiga tekniska nivåer utmärkta ingångspunkter för konträra positioner. Om Federal Reserve skiftar mot en mer avslappnad penningpolitik är en kraftig rekyl i dessa stora valutapar mycket sannolik.
För närvarande indikerar Fed funds-terminer endast en 35-procentig sannolikhet för en räntehöjning på 25 punkter vid mötet den 16 september, med ett sikte på ett målintervall om 3,75 till 4,00 procent. Historiskt, när marknaden överskattar Feds hökaktighet under perioder med avtagande inflation – som när amerikansk kärn-PCE föll till 2,5 procent tidigare i år – tenderar dollarindex (DXY) att falla med i genomsnitt 2 till 3 procent under den efterföljande månaden. Vi rekommenderar att använda kortlöpta USD-säljoptioner för att dra nytta av denna potentiella nedsida samtidigt som premiekostnadsrisken begränsas.
Signaler från arbetsmarknaden och centrala FX-upplägg
Även om dagens väntade upprevidering på 185 000 i BLS årliga sysselsättningsdata antyder historisk styrka fram till mars 2026, bromsar den aktuella dynamiken på arbetsmarknaden tydligt in. Nyligen har veckovisa ansökningar om arbetslöshetsersättning legat kring 235 000, vilket indikerar att rekryteringstakten efter sommaren har svalnat. Vi råder handlare att utnyttja denna diskrepans genom att köpa köpoptioner i EUR/USD, i förväntan om att mjukare makrodata tvingar Fed att inta en mer ackommoderande hållning.
Vi ser också ett mycket gynnsamt upplägg i USD/JPY nära motståndsnivån 160,00. Denna psykologiska barriär tenderar historiskt att locka fram omfattande interventioner, i likhet med de massiva marknadsoperationerna på 9,8 biljoner yen som sågs under tidigare valutaspikar. Genom att köpa JPY-köpoptioner utanför pengarna kan handlare få exponering mot snabba nedgångar i USD/JPY om amerikanska statsobligationsräntor faller inför FOMC-beskedet i september.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
