USA:s dollarindex (DXY) sjönk på måndagen mot 99,10 efter nya geopolitiska besked och fokus på ett ledarskifte i Federal Reserve (den amerikanska centralbanken). En tjänsteman i Vita huset uppgav att Donald Trump på fredagen ska svära in Kevin Warsh som Fed-chef, efter att senaten godkänt en fyraårig mandatperiod som ersätter Jerome Powell.
Om samtalen mellan USA och Iran rapporterade Axios att Vita huset ser Irans senaste förslag som ”otillräckligt för en uppgörelse”, med hänvisning till en högt uppsatt amerikansk tjänsteman. Trump sade att han beordrat en paus i en planerad amerikansk militär attack som var schemalagd till tisdag, efter vädjanden från ledare i Qatar, Saudiarabien och Förenade Arabemiraten.
Oljesanktioner och efterfrågan på dollar
Tasnim rapporterade att USA accepterat en tillfällig lättnad i Irans oljesanktioner under förhandlingarna, medan Iran fortsatt vill få sanktionerna helt borttagna. Det dämpade en del av efterfrågan på USA-dollarn som ett skydd vid oro.
EUR/USD steg mot 1,1640, GBP/USD handlades nära 1,3420, USD/JPY rörde sig mot 158,90 och AUD/USD klättrade mot 0,7160. WTI-olja (amerikansk referensolja) var oförändrad nära 102,30 dollar per fat, medan guld höll sig runt 4 559 dollar.
Kommande statistik inkluderar Australiens Westpac-index (hushållens förtroende) och protokoll från RBA (Australiens centralbank), brittisk arbetsmarknadsstatistik och antal nya bidragsansökningar, USA:s ADP-rapport (privata jobb i USA) och väntande bostadsförsäljning, samt kanadensisk inflation den 19 maj. Fler besked kommer fram till den 22 maj, bland annat kinesiska räntor, brittisk inflation, japansk KPI (konsumentpriser), tysk BNP och USA:s Michigan-index (hushållens sentiment).
Förändrade drivkrafter sedan i fjol
Oron kring USA–Iran och oljesanktioner som dominerade i fjol har ersatts av ett större fokus på global efterfrågan. West Texas Intermediate handlas nu nära 81 dollar per fat, tydligt under nivån 102 dollar som sågs då, delvis efter ny EIA-statistik (amerikanska energimyndighetens lagerdata) som visade en oväntad lageruppbyggnad på 2,1 miljoner fat förra veckan. Handlare bör därför hålla koll på tecken på svagare efterfrågan i PMI-data (inköpschefsindex, en snabb indikator för konjunkturen) från USA och Europa. Det kan signalera fortsatt nedgång för oljepriset, vilket gör säljoptioner (put options, ger rätt att sälja till ett förutbestämt pris) till en möjlig försäkring.
Vi såg att japanska yenen försvagades kraftigt 2025, med USD/JPY upp mot 158,90 på oro för att BoJ (Japans centralbank) snabbt skulle strama åt politiken. Även om BoJ sedan dess har avslutat sin minusränta, fortsätter en stor ränteskillnad mot USA att pressa yenen, vilket håller USD/JPY högt nära 156,50. Med fortsatt risk för myndighetsingripanden (när staten/centralbanken försöker påverka valutan) kan köp av billiga köpoptioner långt över aktuell kurs (”out-of-the-money”, alltså optioner som ännu inte ger vinst vid dagens pris) vara ett sätt att behålla uppsida i så kallad carry trade (att låna i låg ränta och placera i hög ränta) med tydligt avgränsad risk.
Det mycket höga guldpriset nära 4 559 dollar per uns i fjol speglade toppnivåer i geopolitisk rädsla och inflationstryck. I dag, med guld runt 2 415 dollar, har fokus skiftat mer mot guld som trygg hamn som påverkas av realräntor (ränta justerad för inflation). Med stor inflationsstatistik från Storbritannien och Kanada i veckan kan oväntade utfall ändra ränteförväntningar och påverka guldpriset. Det gör en ”straddle” (en optionsstrategi där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris för att tjäna på stora rörelser) relevant för den som vill handla möjlig ökad svängighet.
Riskkänsliga valutor som australiska dollarn steg på bättre sentiment under 2025, men bilden har blivit mer komplex. Aussie-dollarn handlar nu mindre om allmän riskvilja och mer om Kinas ekonomiska hälsa, där senaste industriproduktionsdata visar en tydligare inbromsning än väntat. Det talar för att i stället för att jaga uppgångar i AUD/USD kan handlare överväga en ”collar” (en optionslösning där man köper säljskydd och finansierar det genom att sälja en köpoption) för att skydda långa positioner mot negativa överraskningar i kommande Kina-data.
