USA-dollarns index (DXY) låg kvar under 100,00 på fredagen efter en fjärde svag amerikansk datapunkt i rad. Michigans preliminära konsumentsentiment för augusti föll till 51 från 55,2, klart under prognoserna, och följde på dämpad inflation samt en svag detaljhandelsrapport. Med prissättningen för en räntehöjning från Federal Reserve i september som fortsätter att mattas av och utan några tyngre amerikanska statistiksläpp nästa vecka, flyttas fokus till protokollet från Federal Open Market Committee (FOMC) på onsdag från julimötet för detaljer om den hökaktiga splittringen. Utomlands är den brittiska kalendern tung med jobbdata på tisdag, inflation på onsdag och detaljhandel på fredag, medan Japan publicerar BNP för andra kvartalet på söndag. Kinas aktivitetsdata för juli kommer på måndag, följt av ett räntebesked från People’s Bank of China (PBoC) på torsdag, och preliminära PMI:s avslutar veckan på fredag.
På FX-marknaden avslutade EUR/USD i de övre 1,1500-nivåerna på tvåmånadershögsta, med Tysklands ZEW på tisdag och eurozonens preliminära PMI:s som främsta test på fredag. GBP/USD stängde kring 1,3560, där KPI-rubrikinflationen väntas stiga mot 3 %, medan USD/JPY höll sig i de låga 159,00-nivåerna då Japans BNP väntas landa på 0,5 % k/k. AUD/USD handlades nära 0,7080, med torsdagens jobbsiffror i fokus tillsammans med Kina. WTI avslutade i de låga 80 dollar per fat, och guld stängde nära 4 380 dollar, med en stängning på 4 400.
—USD-svaghet, eurostyrka och guldets potential för utbrott
När USA-dollarns index faller under den kritiska 100,00-nivån efter att konsumentsentimentet sjunkit till 51, bör vi positionera oss för fortsatt nedsida i dollarn. Historiskt har ett brott under 100-nivån triggat automatiserade säljprogram, vilket gör köpoptioner i EUR/USD särskilt attraktiva när paret siktar mot 1,1600. Vi rekommenderar att köpa korta EUR/USD-köpoptioner inför onsdagens FOMC-protokoll för att fånga en eventuell fortsatt nedjustering av förväntningarna på Fed-höjningar.
Brittiska pundet testar nu tre månaders högsta kring 1,3560, och vi ser god potential för utbrottsstrategier via straddles i GBP/USD. Med brittisk inflation som väntas stiga mot 3 % denna vecka lär ett hett utfall sannolikt tvinga Bank of England att hålla fast vid en mer hökaktig linje. Derivathandlare kan utnyttja den väntade volatiliteten genom att etablera långa volatilitetsposter inför onsdagens KPI-släpp.
Guldets historiska uppgång nära 4 380 dollar understryker en kraftig förskjutning mot tillgångar med trygg-hamn-status, i stor utsträckning drivet av en svagare dollar och fallande statsobligationsräntor. Eftersom guld har stigit kraftigt de senaste två åren föreslår vi att köpa out-of-the-money-köpoptioner med sikte på den psykologiska motståndsnivån 4 400 dollar. FOMC-protokollet kan bli den sista katalysatorn för ett utbrott om det bekräftar en mer duvaktig omsvängning.
—Asien, råolja och optionsstrategier i ett geopolitiskt riskläge
I Asien bör vi följa yenen och australiedollarn nära och använda intervallbaserade optionsstrategier för att hantera blandade makrosignaler. Med Japans BNP för Q2 väntad till 0,5 % och tillväxten i australisk sysselsättning som väntas bromsa, är USD/JPY nära 159,00-nivån fortsatt mycket känslig för lokal data. Vi rekommenderar att valutasäkra exponering mot australiedollarn via säljoptioner inför Kinas aktivitetsdata och PBoC:s räntebesked på torsdag.
WTI-oljan får fortsatt stöd i de låga 80 dollar-nivåerna, främst drivet av oro på utbudssidan kopplad till Hormuzsundet. Eftersom geopolitiska riskpremier kan stiga snabbt rekommenderar vi bull call spreads för att begränsa risken samtidigt som man fångar uppsidan. Historiskt kan störningar i viktiga maritima flaskhalsar snabbt lyfta oljepriser med 5–10 %, vilket gör strategier med lång volatilitet fortsatt intressanta.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
