Dollarindex (DXY) steg mot 98,30 på tisdagen efter att amerikanska inflationssiffror blev högre än väntat. KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflation för hushåll) var 3,8% i årstakt i april, jämfört med cirka 3,7% väntat, och KPI ökade 0,6% i månadstakt. Kärn-KPI (inflation utan energi och livsmedel, som ofta svänger mycket) ökade 0,4% i månadstakt och 2,8% i årstakt.
Amerikanska statsräntor steg, där 10-åringen (räntan på en tioårig amerikansk statsobligation) var upp 1,10% till 4,46% och 30-åringen upp 0,80% till 5,03%. EUR/USD (euro mot dollar) gled mot 1,1740 och GBP/USD (pund mot dollar) föll mot 1,3540, medan USD/JPY (dollar mot japanska yen) steg mot 157,60 och AUD/USD (australiska dollar mot dollar) sjönk mot 0,7240.
WTI (amerikansk referensolja) handlades över 102 dollar per fat i spänningar kopplade till Iran och Hormuzsundet. Guld sjönk mot 4 700 dollar när en starkare dollar och högre räntor pressade priset.
Kommande statistik: onsdag 13 maj: Australien (AU) löneindex Q1 (tillväxt i löner), Nya Zeeland (NZ) RBNZ:s (Nya Zeelands centralbank) inflationsförväntningar Q2, Frankrike (FR) KPI april (EU-standard), EU sysselsättning och BNP Q1 (preliminärt), EU industriproduktion mars, samt USA PPI april och kärn-PPI (producentprisindex, prisutveckling tidigare i kedjan än KPI). Torsdag 14 maj: Australien inflationsförväntningar, Storbritannien BNP och produktionssiffror, Tyskland (DE) HIKP april (EU-harmoniserat KPI), USA nya arbetslöshetsansökningar och detaljhandel, samt Nya Zeeland PMI (inköpschefsindex, en snabb temperaturmätare på konjunkturen). Fredag 15 maj: Frankrike KPI, USA New York Empire State-index (regional konjunkturindikator) och USA industriproduktion.
Vi ser nu ett mer ihållande inflationstema, ett år efter att KPI-överraskningen i maj 2025 på 3,8% lyfte Dollarindex. Den senaste statistiken för april 2026 visar att inflationen har svalnat till 3,4%, men när kärn-KPI samtidigt tickar upp till 2,9% finns stöd för Federal Reserves linje ”högre räntor längre” (att räntan kan behöva ligga kvar på en hög nivå under längre tid). Handlare bör räkna med att även om den första chocken har lagt sig, fortsätter stora rörelser i samband med inflationssläpp att påverka kortsiktig prissättning i dollaroptioner (optioner ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett visst pris).
Efter inflationssiffrorna 2025 steg 10-årsräntan till 4,46%, och effekterna märks fortfarande. Nu ligger 10-åringen runt 4,35%, vilket tyder på att marknaden räknar med en något mindre stram Fed, men att räntenivån ändå är hög. Det innebär att handel i räntefutures (terminer på räntor) kräver en plan som både tar höjd för en långsam nedgång i räntor och risken för snabba hopp uppåt vid mer ”höklika” Fed-signaler (att centralbanken vill strama åt mer).
Vi såg EUR/USD falla mot 1,1740 i fjol när dollarn rusade, och i dag handlas paret något högre nära 1,1850 när förväntningarna på ECB:s (Europeiska centralbankens) politik har blivit tydligare. På samma sätt har GBP/USD återhämtat sig från 1,3540 till cirka 1,3620, särskilt efter att BNP-siffror för Q1 2026 visade att Storbritannien undvek recession (två kvartal i rad med fallande BNP), vilket dämpade budgetoron från 2025. Derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång) kopplade till dessa valutapar bör nu i större grad väga in europeisk och brittisk statistik, och i mindre grad räkna med att dollarn ensamt dominerar.
Uppgången i USD/JPY mot 157,60 i maj 2025 var en varningssignal som nu blivit verklighet, med paret som testar 160,00. Oro för valutaintervention (att japanska myndigheter går in och köper eller säljer yen för att påverka kursen) är större än för ett år sedan, vilket skapar en mer spänd marknad. Handlare kan köpa säljoptioner (puts, skydd om kursen faller) eller använda en optionscollar (kombination av köp- och säljoptioner för att begränsa både risk och möjlig uppsida) för att skydda sig mot en snabb yenförstärkning om myndigheter agerar.
För ett år sedan handlades WTI-oljan över 102 dollar per fat, drivet av geopolitisk oro i Hormuzsundet. Sedan dess har priset svalnat till runt 88 dollar när de specifika spänningarna minskat och oro för en global inbromsning har tyngt efterfrågan. Den senaste EIA-rapporten (amerikanska energimyndighetens veckostatistik) bekräftade trenden med en oväntad lageruppbyggnad på 2,5 miljoner fat, vilket kan tala för att premierna (priset) för köpoptioner på olja är för höga just nu.
Guldets fall mot 4 700 dollar 2025 visade hur känsligt guldet är för en stark dollar och stigande amerikanska räntor. I dag, med guld nära 4 850 dollar, syns att priset gynnats av att räntorna backat något från topparna och av fortsatt efterfrågan på ”trygg hamn” (tillgångar som köps vid oro). Det talar för att guldfutures (terminer på guld) kan ha stöd så länge geopolitisk risk och centralbanksköp väger upp trycket från fortsatt relativt höga räntor.
