Dollarindex (DXY) steg kortvarigt över 100,50, den högsta nivån sedan slutet av juli, innan det föll tillbaka till strax över 100,30 efter att Bank of Japan (BoJ) höjt styrräntan till 1,25 procent, en nivå som senast sågs 1995. Euron utgör 57,6 procent av korgen och yenen 13,6 procent, vilket innebär att omkring sju tiondelar av indexet är knutet till valutor vars centralbanker har stramat åt i september. Europeiska centralbanken (ECB) höjde sin inlåningsränta till 2,50 procent den 10 september, Federal Reserve höjde till intervallet 3,75–4,00 procent den 16 september och BoJ följde efter den 18 september; varje förändring var 25 punkter, vilket höll ränteskillnaderna i stort sett oförändrade. Pundet, värt 11,9 procent av indexet, följde en Bank of England (BoE)-ränta som legat kvar på 3,75 procent sedan december, så att skillnaden vidgades endast eftersom Fed rörde sig.
BoJ-beslutet gick igenom med röstsiffrorna 7–2, där Asada och Sato reserverade sig, samtidigt som japansk kärninflation bromsade till 1,7 procent i augusti från 1,8 procent i juli. Räntedifferenserna är fortsatt stora: dollar ger 3,75–4,00 procent, euro 2,50 procent och yen 1,25 procent, medan amerikanska tioåriga statsobligationer ger omkring 5,00 procent jämfört med cirka 2,95 procent i Japan. Terminsmarknaden indikerar en sannolikhet på 57,6 procent för ytterligare en Fed-höjning den 28 oktober och prissätter en topp på 4,50–4,75 procent till mitten av 2027, utan att någon förändring väntas de följande 18 månaderna. Tio Fed-tal är schemalagda från måndag till fredag, inklusive tre från New York Fed-chefen Williams; veckans statistik inkluderar ett ADP-fyraveckorssnitt på tisdagen klockan 12.15 GMT, väntat till 16,25K, samt preliminära PMI på onsdagen klockan 13.45 GMT, som prognostiseras bromsa men ligga kvar över 50. Tekniska nivåer som nämns inkluderar stöd vid 100,00 och 50-dagars EMA nära 99,70, motstånd vid 100,50 och därefter 101,00 och 101,50, samt en daglig Stoch RSI nära 68. Bakgrundsguiden tillägger att USD står för över 88 procent av den globala valutahandeln, eller cirka 6,6 biljoner dollar per dag, och hänvisar till QE, QT och Feds inflationsmål på 2 procent.
Dollarindex och yen: taktiska möjligheter efter centralbanksbesked
Vi bör titta på att köpa kortsiktiga köpoptioner på Dollarindex (DXY) så länge indexet håller sig över det viktiga stödet vid 100,00. Momentum skiftar tydligt uppåt, med daglig Stochastic RSI på väg upp mot 68, vilket pekar mot ett test av motståndszonerna 101,00 och 101,50. Om indexet stänger en dag under 50-dagars glidande medelvärde vid 99,70 måste vi snabbt överge den här positiva synen.
BoJ:s räntehöjning till 1,25 procent utlöste i praktiken en ”sell the fact”-reaktion, vilket ger oss ett utmärkt tillfälle att spela på yensvaghet. Vi kan använda hausseartade call-spreadar i USD/JPY för att fånga uppsidemomentum samtidigt som premiesrisken begränsas. Eftersom japansk kärninflation svalnade till 1,7 procent i augusti inser marknaden att ytterligare japanska räntehöjningar kommer att bli långsamma och svåra att få till.
Handelsstrategier inför viktiga Fed- och amerikanska makrohändelser
Med Fed-terminer som prissätter 57,6 procents sannolikhet för en räntehöjning den 28 oktober bör vi positionera oss för en volatilitetsspik i Fed Fund-terminer i oktober. De tio kommande Fed-talen, inklusive tre från New York Fed-chefen Williams, lär sannolikt utlösa kraftiga svängningar i dessa sannolikheter. Vi kan handla straddlar i kortfristiga ränteoptionskontrakt för att dra nytta av det stora flödet av centralbankskommunikation nästa vecka.
Kommande amerikansk makrodata, särskilt ADP-snittet för sysselsättning på tisdagen och onsdagens preliminära PMI, avgör om Fed faktiskt höjer i oktober. Historiskt, när PMI-data ligger kvar över expansionsgränsen 50, tenderar dollarn att behålla sitt ränteövertag. Vi bör köpa DXY-calls inför dessa publiceringar för att ligga steget före eventuella positiva tillväxtöverraskningar som driver upp höjningssannolikheten mot 70 procent.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
