S&P 500 stängde på ännu en rekordnivå, upp 0,26 %, medan Nasdaq steg 0,36 % och förlängde sin uppgångssvit till 12 börsdagar, den längsta sedan 2009.
Brentoljan steg 4,70 % till 99,39 dollar per fat, men amerikanska aktier fortsatte ändå upp trots oljeprislyftet.
Den senaste uppgången i ett större sammanhang
Deutsche Bank uppger att den nuvarande uppgången i S&P 500 under 11 börsdagar är en av de starkaste på senare år, med en uppgång på 10,7 % sedan den 30 mars som jämförelsepunkt.
Banken pekar också på mars 2022 som senaste gången indexet rörde sig ännu mer under en 11-dagarsperiod. Då kopplades uppgången till förväntningar om en tidig vapenvila i kriget mellan Ryssland och Ukraina, innan börsen senare tappade.
S&P 500 pressar nu rekordnivåer nära 6 200, och marknadsstyrkan känns igen. Analys från mitten av 2025 varnade för att en snabb uppgång då liknade den “falska” uppgången i mars 2022 som snabbt vände ned. Dagens läge ger en liknande varningssignal.
Positionering för skydd vid nedgång
Allt fler verkar bli självsäkra. CBOE Volatility Index (VIX) ligger lågt på 13,5, vilket ofta tolkas som att marknaden förväntar sig små kursrörelser och att oron är låg. Put/call-kvoten för aktier har också sjunkit till 0,65, vilket betyder att handlare i förhållande till köp av “calls” (optioner som tjänar på uppgång) köper få “puts” (optioner som fungerar som försäkring vid nedgång). När efterfrågan på sådan försäkring är låg kan det vara ett tecken på att humöret riskerar att svänga.
Samtidigt kom den senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett mått på inflation) in något högre än väntat på 3,4 %. Det påminner om att inflationen inte är helt under kontroll, vilket gör uppgången mer skör. Ett liknande mönster syntes 2025 när börsen steg trots stigande oljepriser, en risk som senare snabbt prisades in.
Det kan därför vara värt att utnyttja den låga “volatiliteten” (förväntade svängningar) för att köpa skydd mot nedgång innan det blir dyrare. Att köpa puts som ligger “out-of-the-money” (lösenpris under dagens nivå, ofta billigare men kräver större nedgång för att ge tydlig vinst) på ETF:erna SPY eller QQQ kan ge ett skydd. SPY följer S&P 500 och QQQ följer främst stora teknikbolag via Nasdaq 100. Historiskt kan snabba uppgångar i kombination med låg oro vända lika snabbt.
