Deutsche Banks ekonomer väntar sig att Europeiska centralbanken (ECB) lämnar räntan oförändrad i dag. De räknar med att ECB pekar på ökad osäkerhet och högre inflationsrisker på kort sikt efter konflikten i Iran och ett oljeprislyft.
Marknadens prissättning har skiftat sedan förra ECB-mötet. Nu räknar marknaden in minst en räntehöjning från ECB till juli och två höjningar till årsskiftet. Samtidigt har inflationsswappar (derivatkontrakt som visar marknadens förväntningar på framtida inflation) stigit tydligt längs hela räntekurvan.
ECB och Bank of England lämnar båda besked om penningpolitiken i dag. ECB väntas, i linje med USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) och Japans centralbank, hålla räntan stilla.
Ekonomer tror att ECB upprepar målet om stabila priser och signalerar att man är redo att agera vid behov. De hänvisar till inflationschocken 2022–23 som något ECB vill undvika, med fokus på att hålla inflationsförväntningarna förankrade (det vill säga att hushåll och företag fortsatt tror att inflationen förblir nära målet).
Ett två dagar långt toppmöte med EU:s stats- och regeringschefer inleds också i dag. Högre energipriser väntas diskuteras, och politiska svar ser i nuläget ut att främst handla om nationella sänkningar av energiskatter.
Om ECB låter mer stram (mer inriktad på att bekämpa inflation, även om det innebär högre räntor) i dag kan ränteoron fortsätta öka. Konflikten i Iran har lyft Brentterminer (kontrakt om framtida köp/försäljning av Brentolja) över 115 dollar per fat för första gången sedan slutet av 2024, vilket direkt spär på inflationsoron. Det gynnar strategier som tjänar på större prisrörelser, som att köpa optioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett bestämt pris) på Euribor-terminer (terminer kopplade till Euribor, en viktig referensränta för euroområdet).
Swapmarknaden har redan rört sig kraftigt och prisar in över 50 räntepunkter (0,50 procentenheter) i ECB-höjningar till december. Nya data stöder bilden: euroområdets inflationsutfall för februari 2026 kom in oväntat högt på 2,8 procent. Handlare kan överväga att positionera sig för en ännu mer stram omläggning genom att använda ränteswappar (derivat där man byter räntebetalningar, ofta fast mot rörlig, för att ta position i ränteutvecklingen) för att satsa på högre räntor senare i år.
Situationen påminner om 2022, när energichocker tvingade centralbanker att agera snabbt. ECB vill visa att man lärt sig och inte hamnar på efterkälken i inflationsbekämpningen igen. Det innebär att risken lutar mot fler räntehöjningar än marknaden redan räknar med, snarare än färre.
Med ECB mer stram samtidigt som andra centralbanker som Fed ligger still kan valutorna röra sig tydligt. En starkare euro mot dollarn är möjlig de närmaste veckorna. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång som ränta eller valuta) kan ta position genom EUR/USD-köpoptioner (calloptioner, som ger rätt att köpa valuta till ett visst pris) för att dra nytta av en eventuell eurostyrka.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
