S&P 500 föll 0,41% från rekordnivåer när högre oljepriser och stigande amerikanska statsobligationsräntor (räntan på US Treasury, alltså statens obligationer) tyngde riskfyllda tillgångar som aktier. Trots nedgången ligger indexet fortfarande 13,5% över bottennivån den 30 mars.
Terminer (futures, alltså kontrakt som speglar förväntad börsöppning) steg 0,13% under natten. Asiatiska marknader som handlades vid tillfället var mestadels lägre.
Marknadsbredd och sektorutveckling
Nedgången var bred: 70% av bolagen i S&P 500 föll under dagen. Alla större sektorer backade utom Energi, som steg 0,85%.
Industri föll 1,17% och Material sjönk 1,57% och ledde nedgångarna. Teknik stod emot bättre: Nasdaq föll 0,19% och ”Mag-7” (de sju största och mest dominerande teknikbolagen) steg 0,04%.
Statsobligationsräntor och längre terminskontrakt på olja (olja med leverans längre fram i tiden) nådde nya toppnivåer sedan kriget med Iran. Artikeln noterar att den starka vinsttillväxten i USA under första kvartalet leddes av teknikaktier.
Texten togs fram med hjälp av ett verktyg för artificiell intelligens (AI, datorprogram som kan generera text) och granskades av en redaktör.
Optionspositionering och riskskydd
Vi ser att S&P 500 tappar från toppnivåer när oljepriser och obligationsräntor skapar motvind. Handlare kan överväga att köpa skyddande säljoptioner (puts, ett kontrakt som ger rätt att sälja till ett bestämt pris) på breda index som SPY (en börshandlad fond/ETF som följer S&P 500) för att skydda portföljen om nedgången fördjupas de kommande veckorna. Att 10-årsräntan når 4,85% för första gången i år signalerar att högre lånekostnader blir ett växande problem för aktievärderingar (hur dyrt marknaden prissätter aktier).
Energisektorn fortsätter att vara den tydligaste vinnaren, hjälpt av att WTI-oljan (amerikansk referensolja) nu ligger över 95 dollar fatet när OPEC+ (OPEC och samarbetspartner som samordnar oljeutbudet) håller fast vid en stram produktion. Vi föredrar positiva positioner här, som att köpa köpoptioner (calls, rätt att köpa till ett bestämt pris) på ETF:en XLE eller sälja kontantsäkrade säljoptioner (cash-secured puts, där man har kontanter avsatta för att kunna köpa aktien/ETF:en om man blir tilldelad) för att dra nytta av höga optionspremier (priset man betalar/får för en option). Det är ett direkt spel på fortsatt råvarustyrka, som inte visar tydliga tecken på att avta.
Samtidigt visar industri och material tydlig svaghet, och vi bedömer att trenden kan fortsätta om insatskostnader (kostnader för energi, råvaror och komponenter) förblir höga. Derivathandlare (handel med kontrakt som optioner) kan uttrycka en negativ syn genom att köpa säljoptioner på ETF:er som XLI eller bygga en björnspread med köpoptioner (bear call spread: man säljer en köpoption och köper en annan med högre lösenpris för att begränsa risken). Strategin tjänar på att sektorerna faller vidare eller inte orkar bryta över viktiga motståndsnivåer (prisnivåer där uppgång ofta bromsar) före nästa större ekonomiska statistik.
Även om teknikaktier håller emot just nu pressar den bredare oron upp VIX (”skräckindex”, ett mått på förväntad börsvolatilitet) över 18, en uppgång på mer än 25% de senaste två veckorna. Det talar för att överväga positioner som tjänar på ökad svängning, till exempel att köpa köpoptioner på VIX-relaterade produkter, som ett direkt bet på mer marknadsoro inför publiceringen av april månads KPI-siffra (konsumentprisindex, ett mått på inflation). Den här sektorrotationen (när kapital flyttas mellan sektorer) liknar det vi såg under fjärde kvartalet 2025, när en liknande uppgång i energipriser utlöste en kort men kraftig nedgång i industribolag.
