Cirka 10% av S&P 500 väntas rapportera senast i slutet av nästa vecka. Prognoserna pekar på cirka 14% vinsttillväxt jämfört med samma period i fjol, och en sjätte kvartalsperiod i rad med tvåsiffrig ökning. Tekniksektorn väntas öka vinsterna med över 40%, medan hälsovård spås falla med omkring 10%.

Stora amerikanska banker, bland annat Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Wells Fargo och Citigroup, väntas hamna i fokus för uppdateringar om kreditläget (hur lätt eller svårt det är att få lån och hur stora kreditförlusterna kan bli) och hushållens konsumtion. Två halvledarbolag, ASML och TSMC, är också i fokus.

Halvledarrapporter i fokus

ASML rapporterar 15/03/2026. Vinst per aktie (EPS, resultat per aktie) väntas bli 7,79 dollar och omsättningen 10,15 miljarder dollar. Aktien är upp cirka 38% under 2026. Förra kvartalet uppgick orderingången (nya beställningar) till 13,2 miljarder euro, omsättningen var 9,7 miljarder euro och nettovinsten 2,84 miljarder euro.

Viktiga områden är utvecklingen för bruttomarginalen (andel av intäkterna som blir kvar efter direkta kostnader), exponeringen mot Kina i ljuset av exportrestriktioner, samt hur orderingången ser ut efter förra kvartalets uppgång. Även ordersammansättningen (vilka produkter som säljs) följs.

TSMC rapporterar 16/03/2026 (PST, USA:s västkusttid). EPS väntas till 3,34 dollar och omsättningen till 35,33 miljarder dollar. Aktien är upp cirka 22% under 2026. Förra kvartalet steg nettovinsten 35% jämfört med samma period i fjol och kvartalsomsättningen översteg 1 000 miljarder taiwanesiska dollar (NT$), vilket innebar åttonde kvartalet i rad med vinsttillväxt.

Fokus ligger på hur marginalerna påverkas av nya fabriker (fabs, halvledarfabriker) i Arizona, Japan och Tyskland, hur hållbar efterfrågan driven av AI (artificiell intelligens) är, samt bolagets prognoser (guidning, bolagets egen framåtblickande bedömning) för andra kvartalet och helåret.

Aprils rapportsäsong och sektorskillnader

När vi går igenom april 2026 är rapportsäsongen i full gång och bekräftar den vinsttillväxt som väntats. Hittills, när cirka en fjärdedel av bolagen i S&P 500 har rapporterat, har omkring 78% slagit analytikernas EPS-prognoser (presterat bättre än väntat), vilket är över femårssnittet. Det stärker bilden av ett starkt kvartal, även när marknaden söker nya skäl att fortsätta upp.

Skillnaderna mellan sektorer blir tydligare. Teknik fortsätter att leverera starka siffror, driven av fortsatta investeringar i AI. Samtidigt har hälsovård och vissa konsumentsektorer det tuffare på grund av svårare jämförelsetal (stark period i fjol) och kostnadspress. Det kan öppna för så kallade paraffärer (pairs trades, köpa en aktie och samtidigt sälja en annan för att spela på skillnaden) med hjälp av optioner (derivat, avtal om att köpa eller sälja senare): köpa teknikledare och samtidigt satsa mot bolag som släpar efter.

ASML:s rapport i mitten av mars satte en försiktig ton trots starka rubriksiffror. Rekord-orderingången från kvartalet innan upprepades inte, och ledningen var vag kring bruttomarginalen, vilket gjorde att aktien utvecklats sidledes sedan dess. Den inprisade volatiliteten (implied volatility, den förväntade kursrörelsen som avspeglas i optionspriser) har därefter fallit, vilket kan göra köpoptioner (call options, rätt att köpa till ett visst pris) billigare inför nästa större händelse.

Med osäkerhet kring kinesiska exportregler och framtida order kan handlare överväga upplägg som kan gynnas av en uppgång men som begränsar risken. En bull call spread (optionsstrategi där man köper en köpoption och säljer en annan med högre lösenpris för att sänka kostnaden) på ASML kan vara ett sätt att positionera sig för en återhämtning mot slutet av året utan att betala hela premien (pris) för en ensam köpoption. Strategin gör att man kan dra nytta av AI-efterfrågan, men med ett tak på risken om geopolitiska motvindar ökar.

TSMC:s rapport förra månaden lyfte också konflikten mellan stark AI-efterfrågan och kostnaderna för global expansion. Omsättningen var stabil, men aktien backade något när marknaden tog in hur de nya fabrikerna i Arizona och Japan påverkar lönsamheten på kort sikt. I mitten av april har aktien handlats i ett snävt spann (konsoliderat), vilket tyder på att marknaden väntar på ny information.

För den som äger TSMC kan covered calls (täckt köpoptionsutfärdande, sälja köpoptioner mot egna aktier för att få premie) med lösenpriser över de senaste topparna ge extra intäkter så länge aktien rör sig sidledes. För andra kan långfristiga säljoptioner (long-dated puts, rätt att sälja senare) fungera som en relativt billig försäkring mot en upptrappning av geopolitiska risker. Kostnaden för skyddet är rimlig, med Cboe Volatility Index (VIX, “skräckindex” som mäter förväntad börsvolatilitet i USA) runt 16, under årets tidigare toppnivå.

Efter den kraftiga uppgången i halvledarsektorn under 2025 är värderingarna höga och marknaden reagerar starkt på tecken på avmattning. Rapporterna förra månaden visade att även starka resultat inte alltid lyfter aktier om bolagens prognoser framåt inte är mycket övertygande. Det gör riskbegränsning med optioner viktigare än tidigare.