National Bank of Canada-strategen Angelo Katsoras bedömer hur USA:s mellanårsval 2026 kan förändra politiken under president Trump. Demokraterna beskrivs som gynnade av hög inflation, stigande bensin- och matpriser, ett impopulärt krig med Iran samt presidentens låga opinionssiffror. Han hänvisar också till Demokraternas ungefär sju till åtta procentenheters ledning i det generella kongressmåttet (“generic congressional ballot”), och skisserar två huvudscenarier: att Republikanerna förlorar kontrollen över en kammare eller över båda.
Om Demokraterna tar representanthuset pekar analysen på stramare begränsningar för administrationens lagstiftningsagenda, där handelspolitiken är ett av områdena som påverkas, samtidigt som utrymmet för utredningar och tillsyn ökar. En demokratisk “sweep” i båda kamrarna beskrivs som ett större bakslag, som potentiellt kan försvaga Trumps ställning inom Republikanska partiet om valförlusterna tillskrivs honom. Bortom mellanårsvalet väntar rapporten att politisk osäkerhet stiger när fokus flyttas till nästa presidentadministrations prioriteringar.
Marknadsvolatilitet och tradingstrategier inför mellanårsvalet
Vi närmar oss mellanårsvalet 2026 med hög politisk spänning, vilket innebär att derivathandlare bör förbereda sig på betydande marknadssvängningar de kommande veckorna. Med Demokraterna på en stark ledning om sju till åtta procentenheter i generella kongressmätningar är risken för antingen ett lagstiftningsmässigt dödläge eller en fullständig demokratisk “sweep” hög. För att hantera denna osäkerhet rekommenderar vi att bygga långa volatilitetsexponeringar, exempelvis genom att köpa köpoptioner på VIX, i takt med att marknaden börjar prisa in dessa möjliga policyförskjutningar.
Envist hög inflation, i kombination med förhöjda livsmedels- och bensinpriser, fortsätter att pressa konsumentförtroendet och belasta företagens marginaler. Historiskt, när inflationen ligger kvar på höga nivåer inför mellanårsval, ökar aktiemarknadens volatilitet i genomsnitt med 15 procent under de två månaderna fram till valdagen. Derivathandlare bör överväga att använda bear put spreads på ETF:er med konsumentcykliska aktier (consumer discretionary) för att hedga mot nedåttryck om valoro ytterligare dämpar julhandelns konsumtion.
Därtill har geopolitiska spänningar och den impopulära konflikten med inslag av Iran gjort energimarknaderna mycket svårförutsägbara. Vi rekommenderar handel i energiderivat, som straddles på råolja, för att fånga kraftiga råvaruprissvängningar oavsett i vilken riktning nyhetsflödet slår. Strategin gör det möjligt att tjäna på plötsliga råoljeuppgångar utan att behöva förutse det exakta politiska utfallet.
Marknadsdynamik efter valet och strategiska möjligheter
Historiskt har S&P 500 stigit under de 12 månader som följt efter varje enskilt mellanårsval sedan 1950, med en genomsnittlig avkastning på över 14 procent. Om kongressen blir delad brukar det efterföljande politiska dödläget ofta lugna marknaden, eftersom stora skattehöjningar eller omfattande regleringsomläggningar då bedöms ha svårt att ta sig igenom. Vi bör söka att ackumulera billiga, längre löptids köpoptioner på breda aktieindex för att positionera oss för denna historiskt pålitliga uppgång efter valet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
