Inflationsutsikter och policybakgrund
Konsumentpris-inflationen väntas ligga kvar över 2% och stiga till cirka 2,3% i årstakt i mars. Det kopplas till högre globala energipriser och en svagare KRW (sydkoreansk won). Regeringen har presenterat åtgärder för att stabilisera priser och minska effekterna av Iran-konflikten. Det handlar om pristak på bränsle (maxpris), att använda statliga lager (reserver), kampanjer för energisparande samt en extra budget på 25 biljoner won. Den sydkoreanska wonen ger en mer blandad bild och kan skapa möjligheter för valutahandlare. Ett större handelsöverskott är normalt positivt för valutan, men höga energikostnader för import och geopolitisk risk pressar nedåt. Det håller USD/KRW (dollarkursen mot won) svängig, troligen i intervallet 1370–1420. Det kan tala för strategier som att sälja en “strangle” (en optionsstrategi där man säljer både köp- och säljoption med olika lösenpriser) i USD/KRW om man tror att kursen stannar i ett intervall trots nyhetsbrus.Räntor, valuta och riskpositionering
När inflationen ligger över centralbankens 2%-mål är chansen liten för en snabb räntesänkning. Det innebär att terminskontrakt på obligationer (standardiserade kontrakt som följer ränteutvecklingen) kan få motvind de närmaste veckorna. Regeringens stora finanspolitiska stimulans, inklusive den extra budgeten på 25 biljoner won, ska stödja ekonomin samtidigt som man försöker dämpa inflationen med pristak. Det kan mildra effekten för vissa inhemska konsumentnära sektorer och öppna för relativa affärer (att jämföra och ta position mellan två tillgångar), där inhemska aktier kan gynnas jämfört med mer räntekänsliga sektorer. Den pågående konflikten i Iran är fortsatt en viktig källa till marknadsoro och påverkar oljepriser och riskvilja. I ett sådant läge kan det vara rimligt att köpa skydd, till exempel “out-of-the-money” säljoptioner (säljoptioner med lösenpris under dagens nivå) på KOSPI, för att skydda befintliga långpositioner. Den senaste uppgången i VKOSPI (Sydkoreas volatilitetsindex, ett mått på förväntade svängningar) från under 15 till över 20 den senaste månaden visar att oron har ökat. Skapa ditt livekonto hos VT Markets och börja handla nu.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
