Aktiemarknaderna väntades öppna mer än 1 procent lägre, i spåren av nedgångar i Asien efter att samtalen mellan USA och Iran misslyckats. Brentolja steg också kraftigt över natten och öppnade över 100 dollar per fat på måndagsmorgonen.
De europeiska indexen väntades falla efter att ha gått bättre än väntat i fredags. USA-börserna stängde fredagen lägre, med S&P 500 ned 0,1 procent och högränteobligationer (företagsobligationer med högre risk och därför högre ränta) ned 0,4 procent, trots stabila inflationssiffror.
Europeiska marknader förbereder sig på att komma ikapp nedgången
I Europa stängde Stoxx 600 upp 0,4 procent och OMX Nordic steg 1,3 procent i fredags. Det ökade förväntningarna om en ”komma ikapp”-nedgång när marknaderna tar in helgens nyheter.
I USA i fredags var teknik en av de starkaste sektorerna, även om mjukvaruaktier fortsatte att falla. Halvledaraktier (bolag som tillverkar chip) var tillräckligt starka för att väga upp den svagheten.
Råvaror och fastigheter utvecklades väl, medan mer defensiva sektorer (områden som ofta står emot börsfall bättre) som hälsovård och dagligvaror föll. Aktier och terminskontrakt (avtal om att köpa eller sälja senare till ett visst pris) pekade ned, och dollarn var något starkare.
Vi minns hur marknaderna reagerade i början av 2025 när sammanbrottet i USA–Iran-samtalen utlöste en ”risk av”-öppning (investerare minskar risk), lyfte Brentoljan och fick aktieterminer att falla. Händelsen visar hur känslig marknaden är för geopolitisk oro i oljeproducerande regioner. Att investerare sökte sig till dollarn var en tydlig del av rörelsen.
Strategier med derivat för risk vid oljechock
Med nya spänningar inför kommande OPEC+-förhandlingar om produktion (samarbete mellan OPEC och andra oljeproducenter) ser vi en liknande riskbild. USA:s energimyndighet EIA (Energy Information Administration, som sammanställer energistatistik) har nyligen rapporterat att de globala oljelagren ligger 3 procent under femårssnittet, vilket gör marknaden extra känslig för störningar i utbudet. Det innebär att en enskild nyhet kan få stor effekt.
Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en annan tillgång) kan därför överväga att positionera sig för högre svängningar. Eftersom VIX (”skräckindex”, ett mått på förväntad börsoro) ligger nära en fler månader låg nivå kring 16 kan köp av köpoptioner (rätten att köpa till ett visst pris) vara ett relativt billigt sätt att skydda portföljen eller tjäna på ett snabbt börsfall. Under en liknande oro 2024 steg VIX över 25 procent på en dag.
Energimarknaden ger en direkt möjlighet att ta position för ökade spänningar. Med Brent runt 94 dollar fatet kan en lång position i korta terminskontrakt (köp som gynnas om priset stiger) eller köp av köpoptioner ge exponering mot en möjlig rörelse mot 100 dollar. Historiskt kan händelser i Persiska viken snabbt lägga på en riskpremie på 10–15 dollar (extra pris för osäkerhet) på oljepriset.
Samtidigt visade 2025 att styrka i vissa sektorer kan bestå, särskilt i konjunkturkänsliga områden som halvledare. En mer avancerad strategi kan vara att köpa säljoptioner (rätten att sälja till ett visst pris) på defensiva ETF:er (börshandlade fonder) som XLU för elbolag, och samtidigt köpa köpoptioner på ETF:er inom teknik eller råvaror. Det uttrycker en syn att även med nyhetsrisk finns fortsatt efterfrågan på tillväxt.
En ”flykt till säkerhet” stärker ofta dollarn, som har rört sig sidledes nära 105 i DXY-index (dollarindex mot andra stora valutor). För investerare med internationell exponering kan köp av köpoptioner på UUP (en ETF som följer dollarns utveckling) fungera som en portföljhedge (skydd). Detta liknar tidigare perioder när dollarn stärkts vid ökad oro.
