Arbetslöshetsutsikter 2026
Danske Research väntar sig att arbetslösheten faller långsammare 2026 när efterfrågan på arbetskraft (företagens behov av att anställa) dämpas. Sysselsättningstillväxten (ökning av antalet som har jobb) väntas ändå fortsätta i Sydeuropa, särskilt i Spanien. Det slutliga PMI-utfallet (inköpschefsindex, en snabb indikator på aktiviteten i ekonomin) för euroområdet i februari bekräftades till 51,9. Tjänste-PMI reviderades upp till 51,9 och industri-PMI låg kvar på 50,8, vilket pekar på måttlig tillväxt. Den rekordlåga arbetslösheten på 6,1 % i januari får marknaden att tro att Europeiska centralbanken måste fortsätta vara hökaktig (hålla en stram penningpolitik). Det ses som en signal om att lönepressen kan bestå, vilket kan göra det svårare för inflationen att falla till målet. Därför skjuter räntemarknaden fram tidpunkten för den första väntade räntesänkningen längre in i 2026. Samtidigt bör man inte överreagera på ett enskilt kraftigt fall, eftersom siffrorna ofta revideras. Den preliminära inflationsuppskattningen (snabb första beräkning) för euroområdet i februari 2026 landade på 2,4 %, vilket visar att desinflationen (att inflationen bromsar in) fortsätter, även om den är något trög. Det går emot den starka jobbsiffran och antyder att ECB kanske inte är lika bekymrad som arbetslöshetsrubriken ger intryck av.Räntevolatilitet och relativvärde
Mot bakgrund av konflikten mellan en stark arbetsmarknad och avtagande inflation är volatiliteten (hur kraftigt priserna rör sig) i korta räntederivat (finansiella kontrakt som följer korta räntor, som termins- och swapkontrakt) viktig att följa. Vi såg ett liknande läge i mitten av 2025 när en stark jobbrapport ledde till en obligationsutförsäljning (att obligationspriser föll och räntor steg) som snabbt vände när svagare statistik kom. Att ”sälja volatilitet” (positionera sig för lugnare marknad och tjäna på lägre svängningar) framstår som riskfyllt; det kan vara bättre att räkna med en sidledes marknad (handel inom ett intervall) som lätt får korta ryck vid nya datapunkter. Den underliggande tillväxtbilden, med februaris PMI på 51,9, stödjer också synen att arbetsmarknaden kyls av gradvis. Skillnaden mellan starkare tjänstedominerade ekonomier i Sydeuropa och en trögare industrikärna skapar möjligheter. Handlare kan titta på spreadaffärer (positionsstrategier som utnyttjar skillnaden mellan två tillgångar), till exempel att föredra spanska tillgångar framför tyska, för att spela på den regionala skillnaden.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
