San Francisco Feds ordförande Mary Daly sade vid en Banco de España-konferens i Santander att hon inte ser några tecken på att den amerikanska ekonomin tappar motståndskraft, även om inflationen fortsatt ligger över målet. Hon pekade på en ”exceptionellt stark” investeringsökning och en stabiliserad arbetsmarknad, samtidigt som hon beskrev penningpolitiken som ”något restriktiv” och menade att det bör hjälpa inflationen att bromsa in. Daly hänförde det senaste inflationstrycket till tullar och en oljeprischock, men sade att oljepriset sedan dess har fallit och att bostadsinflationen har lättat; hon tillade att en lösning på spänningarna kring Hormuzsundet skulle vara positivt för konsumenterna och ekonomin i stort.
Daly berörde också ”AI-investeringschocken” och sade att ekonomin befinner sig i ett tidigt skede av ett potentiellt exponentiellt produktivitetslyft, en dynamik som över tid kan visa sig vara desinflationär. Hon varnade för att en alltför snabb policyomläggning kan dämpa tillväxten, medan en alltför långsam kan innebära att medborgarna får leva med ihållande pristryck. Hon avstod från att ge ränteguidning med hänvisning till tvåsidiga scenarier för inflation och tillväxt. Separat var FXS Speechtracker-score 6/10 jämfört med ett historiskt snitt på 5,7/10, medan FXS Fed Sentiment Index steg 0,25 punkter till 123,89.
Utsikter för ekonomisk volatilitet och Fed-politik
Mot bakgrund av Federal Reserves nuvarande avvaktande hållning ser vi en miljö som bäddar för volatilitet de kommande veckorna. Den balanserade men något stramare tonen antyder att Fed inte är redo att signalera räntesänkningar, vilket gör marknaderna mycket känsliga för varje ny datapunkt. Det innebär att vi bör räkna med kraftiga, kortsiktiga prisrörelser i samband med viktiga statistiksläpp.
Att inflationen biter sig fast är fortsatt den centrala frågan för Fed och motiverar den försiktiga hållningen. Med den senaste kärn-PCE-siffran för maj 2026 på tröga 2,9 procent bedömer vi att marknadens spel på betydande räntesänkningar i närtid är felkalibrerade. Därför tittar vi på optionsstrategier som gynnas om räntorna förblir förhöjda till slutet av sommaren.
Samtidigt visar arbetsmarknaden tecken på en sund stabilisering, inte en svaghet som skulle tvinga Fed att agera. Konsensusprognosen inför den kommande jobbrapporten (Non-Farm Payrolls) för juni är en ökning på omkring 175 000 jobb – en robust men inte inflationsdrivande nivå. Denna balans stödjer strategier som iron condors på aktieindex, som gynnas av att marknaden håller sig inom ett definierat intervall.
Strategisk positionering i ljuset av AI-produktivitet och geopolitiska risker
Jokern som nämns är produktivitetslyftet från AI, som kan bli en kraftfull långsiktig motkraft till inflationen. Vi ser redan tidiga tecken på detta, då en färsk rapport från Bureau of Labor Statistics noterade en preliminär uppgång på 0,5 procent i multifaktorproduktivitet under första kvartalet 2026. Det antyder att även om vi är fortsatt försiktiga kring inflationen på kort sikt kan långdaterade positioner i inflationsswappar bli mindre attraktiva.
Geopolitiska faktorer, särskilt oljepriset, adderar ytterligare ett osäkerhetslager som vi måste säkra oss mot. Även om den senaste nedtrappningen av spänningarna nära Hormuzsundet har bidragit till att pressa tillbaka WTI-oljan under 80 dollar per fat, är läget fortsatt rörligt. Vi använder optioner på energi-ETF:er för att skydda mot en plötslig omsvängning eller en prisrusning.
Detta läge – med databeroende och tvåsidiga risker – gör derivat kopplade till VIX-index särskilt intressanta. Vi positionerar oss för en uppgång i implicerad volatilitet inför nästa FOMC-möte i slutet av juli. Att köpa VIX-calloptioner eller terminskontrakt erbjuder ett direkt sätt att tjäna på den marknadsosäkerhet vi väntar oss.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
