Lorie Logan, chef för Federal Reserve Bank of Dallas, sade att Fed inte bör ge besked som antyder att penningpolitiken (räntor och andra åtgärder som styr ekonomin) ska lättas redan nu. Hon sade att nästa räntebeslut kan bli antingen en sänkning eller en höjning.
Hon sade att den ekonomiska prognosen är mycket osäker. Hon sade att arbetsmarknaden har varit stabil.
Inflationsriskerna är fortsatt förhöjda
Hon sade att hon blir allt mer orolig för att få ned inflationen till 2%. Hon sade att vägen för inflationen är osäker.
Hon reserverade sig mot en mjukare linje vid ett FOMC-möte (Feds räntekommitté). Hon upprepade också att läget har varit stabilt.
Marknaden kan inte längre räkna med att nästa Fed-steg säkert blir en sänkning. Osäkerheten är hög och både en höjning och en sänkning kan bli aktuell de kommande månaderna. Det talar för större börssvängningar.
Förklaringen är att inflationen biter sig fast. Den senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett mått på prisökningar) för april 2026 visade en uppgång till 3,6%, högre än väntat och ett avbrott i den tidigare nedgången. Fed oroar sig allt mer för att nå sitt inflationsmål på 2%.
Börssvängningarna kan öka
Handlare kan överväga att köpa volatilitet (att positionera sig för större prisrörelser), eftersom optioner (kontrakt som ger rätt att köpa eller sälja till ett visst pris) sannolikt blir dyrare. VIX-index (ett vanligt mått på förväntad börsoro) har redan stigit från nivåer under 14 till över 17 den senaste veckan. Det signalerar att skydd mot fall blir dyrare.
Räntefuturesmarknaden (terminskontrakt som speglar förväntningar om framtida räntor) har räknat med minst två sänkningar till slutet av 2026, vilket nu framstår som för optimistiskt. Det kan ge en möjlighet att gå emot den bilden, till exempel genom att sälja SOFR-terminer (kontrakt kopplade till den korta referensräntan SOFR, som speglar kostnaden för korta dollar-lån) som ännu inte fullt ut har prisat om. En sådan omprissättning kan ge avkastning.
En stark arbetsmarknad ger Fed handlingsutrymme att hålla en stram linje, det vill säga fortsätta prioritera inflationsbekämpning. Med aprils jobbrapport som visade en ökning på 250 000 jobb och en arbetslöshet på 3,8% finns inget akut skäl att sänka räntan för att stötta ekonomin. Det gör att Fed kan fokusera på inflationen.
Med så hög osäkerhet är rena satsningar på en riktning riskfyllda. Optioner kan användas för att bygga en straddle eller strangle (strategier där man köper optioner för att tjäna på en stor rörelse oavsett riktning) på stora index. Då kan man försöka tjäna på ökade svängningar utan att behöva gissa om marknaden ska upp eller ned.
