Commerzbank uppgav att överskottet på den globala kopparmarknaden ökade till cirka 300 000 ton under årets två första månader. Det var mer än 100 000 ton högre än samma period i fjol, eftersom produktionen steg medan efterfrågan var oförändrad.
Efterfrågan ökade något i januari men föll i februari. Under februari handlades koppar kring 13 000 dollar per ton, nästan 40 procent högre än i februari året innan.
I rapporten kopplades efterfrågefallet i februari till den höga prisnivån. Den noterade också att den snabba prisuppgången nyligen och fortsatt höga energikostnader kan begränsa prisuppgången på kort sikt.
Överskottet av koppar har vuxit till ungefär 300 000 ton under årets två första månader. Detta utbudsöverskott sätter ett tak för priserna, eftersom den faktiska efterfrågan inte ökar i samma takt som produktionen. Det syns i börslagren.
Nya siffror från London Metal Exchange (LME, en stor metallbörs) stödjer bilden: lagren har stigit 15 procent den här månaden till en sexmånadershögsta nivå på 155 000 ton. Det signalerar att marknaden är välfylld och att den kraftiga prisuppgången sannolikt gått för långt. För handlare tyder lageruppgången på att priset närmast sannolikt rör sig sidledes eller ned.
Den höga prisnivån i februari, runt 13 000 dollar per ton och nästan 40 procent högre än i början av 2025, har dämpat konsumtionen. Kinas senaste inköpschefsindex (PMI, en indikator som mäter om industrin växer; över 50 betyder svag tillväxt) låg på 50,1, vilket pekar på en svagare industriefterfrågan från världens största konsument. Detta bortfall i efterfrågan är en tydlig motvind för fortsatta prisuppgångar.
Mot den bakgrunden kan strategier som tjänar på att priset planar ut eller faller något de närmaste veckorna vara relevanta. Att sälja köpoptioner utanför pengarna (out-of-the-money, optioner med lösenpris över dagens pris, som ger premie men begränsad uppsida) eller använda en bear call spread (en kombination där en köpoption säljs och en annan köps på högre lösenpris för att begränsa risken) på terminskontrakt (futures, avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris vid ett senare datum) kan vara ett sätt att dra nytta av att uppsidan bedöms som begränsad. Dessa positioner kan ge löpande intäkter om priset rör sig sidledes eller sjunker.
