Commerzbank pekar på solida inköpschefsindex (PMI) för Singapores tillverkningsindustri och elektroniksektor som stöd för en konstruktiv tillväxtbild. Banken räknar med att den preliminära BNP-rapporten för Q2, som väntas inom den närmaste veckan eller så, ska överträffa Q1:s ökning på 6% i årstakt, med styrka kopplad till industrin och en stabil inhemsk efterfrågan. Man bedömer även att helårstillväxten hamnar över den övre delen av regeringens prognosintervall på 2–4%, med utrymme för en officiell upprevidering när den slutliga Q2-rapporten publiceras runt augusti.
På valutamarknaden föll USD/SGD med omkring 30 pips till 1,2930 i föregående session, men paret ligger fortsatt nära årets högsta nivåer. Commerzbanks kortsiktiga syn är att paret handlas sidledes, med en konsolidering mellan 1,28 och 1,30 snarare än en uthållig trendrörelse.
Singapores ekonomiska fundamenta stödjer ett intervall i USD/SGD
Med USD/SGD-kursen kvar nära årshögsta runt 1,2930 ser vi att paret går in i en period av konsolidering. Den underliggande styrkan i Singapores ekonomi ger ett stödgolv för den lokala valutan. Det hindrar dollarn från att bryta tydligt högre i nuläget.
Utsikterna för Singapores tillverkningssektor är fortsatt positiva, vilket stödjer denna syn. Det senaste S&P Global Singapore PMI för juni landade på 50,6, den tionde månaden i rad med expansion, vilket signalerar fortsatt ekonomisk motståndskraft. Den starka statistiken stärker förväntningarna om att den kommande BNP-rapporten för Q2 till och med överträffar första kvartalets robusta tillväxt på 6% i årstakt.
Samtidigt begränsas uppgångspotentialen för Singaporedollarn av den senaste styrkan i USA. USA rapporterade nyligen att 250 000 jobb skapades i juni, vilket var över marknadens förväntningar och håller Federal Reserve på en försiktig räntebana. Denna fundamentala dragkamp mellan två starka ekonomier är den främsta anledningen till att vi väntar oss sidledes handel i paret.
Möjligheter och risker kring strategier för låg volatilitet
För de kommande veckorna talar detta för möjligheter i strategier som gynnas av låg volatilitet. Vi bedömer att optionsförsäljning kan vara effektivt, exempelvis att sälja out-of-the-money-köpoptioner med lösen över 1,30 och sälja säljoptioner med lösen under 1,28. Syftet är att inkassera premie så länge valutaparet håller sig inom den definierade kanalen.
Den största risken för denna syn är publiceringen av Singapores preliminära BNP-siffror för Q2, som väntas runt mitten av juli. En tydlig överraskning i data kan lätt pressa paret ut ur det nuvarande intervallet. Historiskt brukar konsolideringsfaser som denna ofta föregå en mer avgörande rörelse när en ny katalysator uppstår.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
