Commerzbank uppgav att den senaste kanadensiska arbetsmarknadsstatistiken och Bank of Canadas senaste beslut pekar på ett begränsat utrymme för inhemsk penningpolitik att lyfta USD/CAD från dess senaste nedtrend. Banken noterade att marknaden i stort sett har prisat bort ytterligare räntehöjningar, samtidigt som beslutsfattarna lämnade räntan oförändrad och inte gav någon vägledning om höjningar på kort sikt.
Commerzbank tillade att en eventuell nedgång till lägre USD/CAD-nivåer under de kommande veckorna i huvudsak skulle bero på fortsatt svaghet i den amerikanska dollarn, efter att ett nyligt fall i paret tillskrivits mjukhet i greenbacken. Banken vidhöll också att en räntehöjning endast skulle bli aktuell om realekonomiska data visar en varaktig förbättring fram till december.
Fokus skiftar till USA-dollarns dynamik snarare än kanadensiska faktorer
Vi råder derivathandlare att inrikta sina korta USD/CAD-strategier på utsikterna för USA-dollarn, snarare än att räkna med att den kanadensiska ekonomin ska pressa ned paret. Den senaste sysselsättningsstatistiken i Kanada och centralbankens oförändrade ränteläge visar att lokala faktorer sannolikt inte på egen hand kan stärka den kanadensiska dollarn. Därmed kommer en nedgång i valutaparet under de kommande veckorna nästan helt att bero på USA-dollarns utveckling.
Detta ligger i linje med de senaste globala trenderna, där dollarindex (DXY) har legat nära en fler månaders lägstanivå kring 101,20 till följd av avtagande inflation. Historiska data visar att när USA:s centralbank Federal Reserve sänker räntan snabbare än Bank of Canada utsätts USD/CAD för ett ihållande nedåttryck. För närvarande prisar terminsmarknaden in en 75-procentig sannolikhet för ytterligare en amerikansk räntesänkning under nästa kvartal, vilket stödjer denna negativa bild.
Handelsstrategi: optionsupplägg på en försvagning av USA-dollarn
Samtidigt har Bank of Canada hållit styrräntan oförändrad, och vi väntar oss inga fler inhemska höjningar om inte tillväxten tar fart kraftigt före december. Eftersom lokala räntehöjningar redan är borträknade i prissättningen är det en riskfylld strategi att förlita sig på kanadensisk inhemsk styrka för att pressa USD/CAD lägre. Derivathandlare bör i stället se CAD-köpoptioner som ett rent proxyspel på en försvagning av den amerikanska valutan.
Vi rekommenderar att använda kortfristiga säljoptioner i USD/CAD för att dra nytta av USA-dollarns nedgång, samtidigt som man skyddar sig mot plötsliga marknadsomkastningar. Eftersom valutavolatiliteten har förblivit låg är optionspremierna relativt billiga för positionering under de närmaste veckorna. Håll noggrann koll på kommande amerikansk detaljhandelsstatistik, eftersom svagare utfall sannolikt kan driva nästa ben ned för USA-dollarn.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
