Commerzbank uppgav att guld har fallit nära 30% från rekordnivån i januari, pressat av högre realräntor och mer hökaktiga förväntningar på Federal Reserve. Banken sänkte sin prognos för årsskiftet till 4 500 dollar per troy ounce från 4 800, samtidigt som man behöll en långsiktig bana som bygger på att styrräntorna inte höjs ytterligare på kort sikt.
I sitt huvudscenario lämnar Fed räntan oförändrad fram till årsskiftet, med att 2%-målet nås våren 2027 och en första sänkning från mitten av 2027. På den banan ser Commerzbank att guld återhämtar sig till 5 000 dollar per troy ounce vid utgången av 2027, ned från tidigare 5 200. Banken tillade att utan en förändring i ränteförväntningarna och en varaktig återkomst av ETF-flöden är metallen osannolik att återfå momentum eller överprestera på ”safe haven”-efterfrågan.
Kortsiktiga handelsstrategier och riskhantering
Med guldpriset ned nära 30% från januaritoppen råder vi derivathandlare att fokusera på kortsiktiga strategier för handel i ett intervall, snarare än aggressiva haussepositioner de kommande veckorna. Höga realräntor, med den amerikanska tioårsräntan runt 4,2%, fortsätter att göra icke-avkastande tillgångar som guld mindre attraktiva för marknaden. Vi rekommenderar neutrala optionsstrategier, som iron condors, för att dra nytta av den aktuella prisstabilisering som sker kring intervallet 4 300–4 400 dollar.
För dem som vill hantera nedsiderisk föreslår vi att köpa kortfristiga skyddande säljoptioner (puts) då hökaktiga Fed-förväntningar fortsatt dominerar. Nyliga data från World Gold Council visar att globala guld-ETF:er har haft stadiga nettoutflöden, vilket bekräftar att institutionella köpare fortfarande står vid sidlinjen. Vi bedömer att guld inte kan upprätthålla en genuin återhämtning förrän dessa ETF-flöden vänder och ränteförväntningarna skiftar.
Långsiktiga möjligheter och positionering
Samtidigt ser vi ett starkt läge för långsiktiga positioner genom att positionera sig för en vändning när vi närmar oss nästa år. Vi rekommenderar att köpa långfristiga köpoptioner (calls) eller kalender-spreadar med sikte på slutet av 2027, då vi prognostiserar att guld stiger tillbaka till 5 000 dollar per troy ounce. Historiskt har guld gett genomsnittliga uppgångar på över 10% året efter den första räntesänkningen från Fed, vilket innebär att dagens lägre premier erbjuder en attraktiv ingång för tålmodiga handlare.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
