Colombias detaljhandelsförsäljning steg med 13,4% i årstakt i mars. Det var över prognosen på 10,1%.
Den publicerade siffran överträffade förväntningarna med 3,3 procentenheter. Utfallet jämför mars med samma månad året innan.
Den starka marsstatistiken, med 13,4% i årstakt, visar att hushållens konsumtion är betydligt starkare än väntat. Återhämtningen efter den lägre tillväxten under större delen av 2025 tyder på en robustare ekonomi än befarat. Det innebär att centralbanken Banco de la República kan bli mindre benägen att sänka styrräntan (den ränta som styr andra räntor i ekonomin) vid kommande möten.
Marknadens prissättning (de ränteförväntningar som syns i tillgångspriser) har pekat mot fler räntesänkningar i år, men den bilden utmanas nu av den starka statistiken. Ett sätt att ta position är via IBR-ränteswappar (avtal där man byter rörlig ränta mot fast; IBR är en kort referensränta i Colombia): att “betala fast ränta” innebär att man tjänar om marknaden börjar räkna med högre räntor eller färre sänkningar. Förväntningar om penningpolitiska lättnader (räntesänkningar) kan då skjutas längre fram, mot slutet av 2026. Samtidigt låg inflationen i april på 5,8%, klart över centralbankens målintervall, vilket stärker argumenten för att hålla styrräntan på 7,5% oförändrad längre.
En mer “hökaktig” centralbank (mer benägen att hålla räntan hög för att dämpa inflationen) bör ge stöd åt colombianska peson. Ett möjligt upplägg är att använda derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) som gynnas om USD/COP (växelkursen mellan USA-dollar och colombiansk peso) faller från nuvarande nivåer runt 3 950. Med tanke på den stora volatiliteten (kraftiga prisrörelser) och försvagningen som peson upplevde i början av 2025 kan köp av billiga köpoptioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa till en viss kurs) vara ett sätt att positionera sig för en starkare valuta.
Den här konsumtionsstyrkan är också positiv för colombianska aktier, särskilt inom detaljhandel och finans. Ett alternativ är att köpa köpoptioner på MSCI Colcap-index (ett bredare aktieindex för Colombia), som redan stigit över 8% i år. Detaljhandelssiffrorna antyder att bolagsvinster kan överraska positivt och ge ytterligare stöd åt den inhemska aktiemarknaden.
