Colombias konsumentprisindex (KPI) steg 5,56% i årstakt i mars. Det var högre än prognosen på 5,47%.
Marsutfallet var 0,09 procentenheter högre än väntat. Siffran jämför den faktiska inflationen med marknadens uppskattning för samma månad.
Policyutsikter efter inflationsöverraskningen
Med en årsinflation på 5,56% i mars kom utfallet över marknadens konsensus (genomsnittlig prognos). Det bryter den nedåtgående inflationstrend (desinflation, alltså att inflationen faller) som dominerade större delen av 2025, då inflationen sjönk från över 8%. Överraskningen väntas leda till en ny bedömning av centralbankens räntebana (förväntad utveckling för styrräntan) resten av året.
Vi bedömer att centralbanken, som sänkte styrräntan (den ränta som styr andra räntor i ekonomin) till 6,75% i förra månaden, nu kan tvingas göra paus i sin räntesänkningscykel. Marknaden hade räknat med minst två ytterligare sänkningar på 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) till tredje kvartalet, men det framstår nu som mindre troligt. Det kan i sin tur lyfta prissättningen på ränteswappar (avtal där parter byter räntebetalningar, ofta fast mot rörlig) och pressa upp korta marknadsräntor (räntor med kort löptid).
En mer hökaktig centralbank (mer benägen att hålla räntan hög för att få ned inflationen) brukar stödja valutan. Colombianska peson, som redan stärkts genom att USD/COP (växelkursen dollar mot peso) föll under 3.900 i slutet av 2025, kan få nytt stöd. Nu bevakas en möjlig rörelse mot 3.820. Samtidigt kan volatiliteten (hur mycket priset svänger) öka, vilket kan göra optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) mer intressanta.
Utsikten om högre räntor under längre tid är en motvind för colombianska aktier. Det försvårar en fortsatt återhämtning i MSCI COLCAP-indexet, som steg 4% under årets första kvartal efter ett starkt 2025. Vi ser risk för nedåtriktat tryck i indexterminer (kontrakt om att köpa eller sälja index vid ett senare datum) eftersom högre finansieringskostnader kan dämpa den tillväxt på 2,8% som tidigare prognostiserats för 2026.
