Kinas export väntas öka med 25,7% i årstakt i september, drivet av en fortsatt stark efterfrågan på elektronik, samtidigt som både det officiella och Caixin-indexet för inköpschefer inom tillverkningsindustrin (PMI) åter steg över expansionsgränsen 50, vilket signalerar en fastare fabriksaktivitet. Även externa handelsindikatorer förbättrades: den genomsnittliga dagliga dödviktstonnage som hanterades vid Kinas 20 största hamnar skiftade från -0,7% i årstakt i augusti till 7,2% i september, och tillväxten i internationella fraktflygningar vände från -1,4% till 3,6% under samma period.
Prisindikatorer pekar på en rekyl upp i kostnader högre upp i värdekedjan, där delindexet för inköpspris på huvudsakliga råvaror steg från 56,6 till 60,8 och delindexet för producentpriser ökade från 50,4 till 54,0. Pristrycket i konsumentledet väntas fortsatt förbli dämpat under mekanismen med prisband, vilket innebär att KPI-inflationen prognostiseras stiga marginellt från 0,8% i årstakt i augusti till 1,0% i september, mot bakgrund av en svag inhemsk efterfrågan.
Möjligheter i råvaru- och valutamarknaderna
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig för fortsatt uppåtmomentum i industriella råvaror och metaller de kommande veckorna. I och med att Kinas index för inköpspriser på råvaror har stigit till 60,8 och producentpris-delindexen klättrat till 54,0 ökar insatskostnaderna snabbt. Historiskt, när Kinas officiella tillverknings-PMI ligger kvar över 50 samtidigt som råvarudelindexen överstiger 60, har industrimetaller som koppar och järnmalm i genomsnitt stigit 5% till 8% under det efterföljande kvartalet, vilket gör långa terminspositioner eller köpoptioner till attraktiva upplägg.
Vi ser också intressanta möjligheter i valutaderivat, särskilt med fokus på terminskontrakt kopplade till en starkare yuan. En kraftig exportökning på 25,7% samtidigt som hamnflödena vänder från -0,7% till +7,2% visar på starka handelsdynamiker som typiskt stödjer valuta inflöden. Handlare kan överväga säljoptioner på USD/CNH för att dra nytta av valutastyrka, med beaktande av att en mild inhemsk inflation på 1,0% lämnar utrymme för finjusteringar i politiken.
Strategier för aktieindex och riskhantering
Slutligen föreslår vi att använda bull call spreads på större teknik- och industriindex för att fånga uppsidan samtidigt som risken begränsas. Stark efterfrågan i elektronikcykeln, vilket avspeglas i att aktiviteten i internationella fraktflygningar steg till 3,6%, understryker tydliga sektorspecifika medvindar för exportörer. Eftersom geopolitiska spänningar fortsatt driver volatilitet i råvarukostnader, är det ett klokt steg i riskhanteringen att behålla straddles eller skyddande säljoptioner i kontrakt med stor exponering mot leveranskedjor.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
