Chiles handelsbalans minskade till 1 688 miljoner dollar i augusti, ned från 1 990 miljoner dollar föregående period. Förändringen pekar på ett mindre nettoöverskott under månaden, baserat på de rapporterade siffrorna.
De senaste siffrorna visar en minskning med 302 miljoner dollar jämfört med föregående notering. Ingen ytterligare uppdelning lämnas i publiceringen, men rubrikförändringen indikerar att gapet mellan export och import minskade i augusti.
Effekten av att handelsöverskottet krymper på peson och exportmarknaderna
Vi följer den chilenska peson (CLP) och kopparrelaterade derivat nära efter att Chiles handelsöverskott minskat till 1,688 miljarder dollar i augusti. Nedgången från föregående månads 1,990 miljarder dollar understryker en avkylning i exportefterfrågan, vilket historiskt drivs av skiften på den globala metallmarknaden. Eftersom koppar står för över 50 % av Chiles totala exportkorg väntar vi oss att det smalare överskottet kan sätta press på den lokala valutan de kommande veckorna.
Historiskt har ett krympande chilenskt handelsöverskott utlöst tydliga försvagningar i peson, i linje med den volatilitet vi sett vid tidigare exportstörningar. Exempelvis har en månadsnedgång i handelsbalansen på 15 % historiskt korrelerat med en nedgång på 2–4 % i pesons värde mot USA-dollarn under de efterföljande trettio dagarna. När dollarinflöden från metallförsäljning minskar brukar uppåttrycket på växelkursen USD/CLP normalt tillta.
Strategier för att hantera valuta- och råvaruvolatilitet
För att hantera detta rekommenderar vi att derivathandlare köper USD/CLP-köpoptioner nära at-the-money. Strategin gör att vi kan ta del av uppsidan vid en stigande USD/CLP-kurs samtidigt som risken begränsas till den betalda premien. Den implicita volatiliteten i CLP-optioner prissätter för närvarande relativt måttliga rörelser, vilket gör premierna förhållandevis attraktiva för köpare just nu.
Därtill bör vi titta på kopparderivat på London Metal Exchange för att säkra oss mot en bredare råvarusvaghet. Att köpa säljoptioner på kopparterminer med leverans i oktober ger ett direkt sätt att tjäna på att svaga exportvolymer kan signalera en avmattning i den globala efterfrågan från tillverkningsindustrin. Att hålla positionsstorlekarna måttliga hjälper oss att hantera risken om stora importörer aviserar oväntade stimulansåtgärder för att lyfta efterfrågan på metaller.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
