Data från den amerikanska terminstillsynsmyndigheten Commodity Futures Trading Commission (CFTC) visar att de icke-kommersiella nettopositionerna i S&P 500 blev marginellt mer negativa till -76 000 kontrakt från -75 900 tidigare. Uppdateringen indikerar en liten ökning i nettokorta positioner bland spekulativa konton.
Institutionell pessimism och säsongsmässig svaghet
Vi ser att stora spekulanter ökar sina nettokorta positioner i S&P 500 till -76 000 kontrakt, ned från tidigare -75 900 kontrakt. Förskjutningen visar att institutionella derivathandlare fortsatt säkrar sig kraftigt mot en marknadsnedgång eller aktivt positionerar sig för en svagare marknad. Den här ihållande negativa sentimentbilden bör tolkas som en tydlig signal om att vara försiktig med haussepositioner under de kommande veckorna.
Historiskt är september ökänd som årets svagaste månad för S&P 500, med en genomsnittlig nedgång på cirka 1,2% sedan 1928. Under det senaste århundradet har index stängt månaden på minus i mer än 55% av fallen. Vi rekommenderar att derivathandlare tar hänsyn till den här säsongstrenden, särskilt då den senaste CFTC-datan ligger så nära det historiska mönstret av svaghet.
Strategier och riskhantering för handel i september
För att hantera resten av september bör vi överväga att använda skyddande säljoptioner (protective puts) eller bear put-spreadar för att säkra befintliga aktieportföljer. Implicit volatilitet stiger ofta under månadens senare hälft, vilket kan göra premiesäljande strategier som iron condors betydligt mer riskfyllda om marknaden rör sig kraftigt. Att fokusera på kortsiktiga taktiska affärer som gynnas av nedåtriktad volatilitet är en säkrare väg än att jaga utbrottsrallyn just nu.
Nyligen marknadsdata visar också att handelsvolymerna typiskt tunnas ut under den här övergångsperioden, vilket lätt kan förstärka plötsliga marknadssvängningar. Tillsammans med den ökande nettokorta positioneringen kan oväntade makronyheter utlösa en kraftig försäljning innan vi ser någon återhämtning mot årsskiftet. Att hålla positionsstorlekarna mindre än vanligt hjälper oss att hantera risk i det här svårförutsägbara säsongsfönstret.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
