CFTC-data för euroområdet visar att nettompositionerna i euro för icke-kommersiella aktörer (stora spekulanter, alltså inte företag som säkrar valutarisk) föll till 136,5K. Den föregående nivån var 156,9K.
Uppdateringen innebär en minskning med 20,4K mellan de två rapporttillfällena. Ingen ytterligare uppdelning angavs i texten.
Den senaste nedgången i spekulanternas nettolånga europositioner är en tydlig signal. Det motsvarar 20,4 miljarder euro mindre i satsningar på en starkare euro, vilket antyder att tron på eurons styrka försvagas. Det kan ses som en tidig varningssignal om att uppgången tappar fart.
Skiftet i stämningsläge går i linje med de senaste makrosiffrorna. Euroområdets inflation i februari kom in något under förväntan på 1,8%, vilket minskar trycket på ECB att fortsätta vara hökaktig (det vill säga driva en stram linje med högre räntor för att bekämpa inflation). Samtidigt visade gårdagens amerikanska jobbrapport (Non-Farm Payrolls, sysselsättning utanför jordbruket) för februari oväntat stark jobb- och löneutveckling, vilket stärker bilden av att Fed kan hålla räntan hög längre.
Det är också värt att minnas positioneringen i slutet av 2024. Då var spekulanternas långa positioner lika trånga innan EUR/USD föll kraftigt när ECB:s kommunikation blev mer duvaktig än väntat (det vill säga mer inriktad på lägre räntor eller en mjukare räntebana). Dagens läge påminner om den perioden, vilket talar för att risken för en rekyl ökar.
Mot den bakgrunden kan det bli relevant att minska exponeringen mot en starkare euro de kommande veckorna. Att köpa säljoptioner (put-optioner, en rätt att sälja till ett förutbestämt pris) på euron är ett sätt att positionera sig för en nedgång med tydligt avgränsad risk. Det kan användas som en säkring (hedge, skydd) av befintliga långa positioner eller som en ren spekulation i euroförsvagning.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
