Carrytraden har gått starkt under 2026, understödd av låg volatilitet, stora räntedifferenser och en relativt stabil amerikansk dollar. De underliggande förutsättningarna börjar dock försvagas, vilket väcker frågor om hur uthålliga strategins medvindar egentligen är.
Videon beskriver varför 2026 har gynnat carry, förklarar den traditionella yen-carrytraden och en nyare eurobaserad finansieringsmodell, samt pekar ut det som beskrivs som årets hetaste carry-position. Den redogör också för tre möjliga triggers för en avveckling och tre riskregler att beakta innan man använder strategin, där carryavkastning ramas in som stabil tills en snabb omsvängning inträffar. Enligt författaruppgifterna tog Kathy Lien examen från New York Universitys Stern School of Business vid 18 års ålder och har mer än 13 års erfarenhet av finansmarknader, med fokus på valutor.
Växande risker för carrytraden under 2026
Vi ser nu hur grunden för den mycket lönsamma carrytraden 2026 börjar spricka. Att låna i lågräntevalutor som japanska yen eller euron för att investera i högre avkastande tillgångar har varit en guldgruva i år, men marknadsförutsättningarna skiftar snabbt. När centralbankerna lägger om politiken råder vi derivathandlare att förbereda sig på högre volatilitet och en möjlig ”squeeze” de närmaste veckorna.
För att förstå brådskan räcker det att titta på de krympande räntedifferenserna som har drivit strategin. Nyligen data visar exempelvis att Bank of Japan successivt har höjt sin styrränta mot 0,75 procent, samtidigt som Federal Reserve och Europeiska centralbanken har fortsatt sina räntesänkningscykler. Den här minskande skillnaden pressar nettomarginalen och gör carrytraden betydligt mindre attraktiv – och mer känslig för plötsliga valutasvängningar.
Rekommenderade defensiva strategier för handlare
Historiskt vet vi hur snabbt sådana avvecklingar kan skapa en dominoeffekt, likt den dramatiska marknadsturbulens som har setts vid tidigare avvecklingar av yen-carrytrader. Om yenen eller euron plötsligt stärks med bara 2 till 3 procent mot dollarn kan den hävstång som används av derivathandlare radera månader av carryvinster på bara några timmar. Vi rekommenderar att omedelbart minska hävstången och strama åt stop-loss-order i alla aktiva carrypositioner för att skydda kapitalet.
Därtill föreslår vi att man skiftar fokus mot volatilitetsoptioner som hedge mot en plötslig marknadsavveckling. Att köpa out-of-the-money säljoptioner på högbeta-valutor eller köpoptioner på yenen kan fungera som en överkomlig försäkring. När vi går in i de sena sommarveckorna i augusti kan lägre likviditet på marknaden förstärka plötsliga prisrörelser, vilket gör defensiv positionering till högsta prioritet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
