Volatilitet på energimarknaden
Diskussionerna följer efter att USA:s president Donald Trump uppmanat allierade att skicka örlogsfartyg för att återställa sjöfartslederna. Länder som nämnts är Storbritannien, Frankrike, Kina och Japan. Med nya samtal om sjösäkerhet i Hormuzsundet bör man räkna med ökad prisoro på energimarknaderna. Ungefär en femtedel av världens dagliga oljevolym passerar denna smala passage, vilket gör hot om störningar till en stor marknadshändelse. Det närmaste fokuset bör ligga på kostnaden för att skydda sig mot ett plötsligt oljeprislyft (hedging, dvs. att minska risk med finansiella sätt att säkra priset). En liknande situation uppstod 2019, när politisk debatt om en insats med örlogsfartyg skapade flera veckors osäkerhet. Lärdomen var att risken omprissätts i glappet mellan hårda ord och faktisk handling. Därför bör man följa formuleringarna från EU:s ministrar och andra stormakter, eftersom ordvalet kan påverka marknadens riskaptit innan några fartyg ens finns på plats. Det viktigaste måttet att bevaka de kommande veckorna är den förväntade prisoron (implied volatility, ett marknadsprisat mått på väntade svängningar) i optioner på Brent och WTI. Brent är Nordsjöolja som ofta används som globalt riktmärke, och WTI är ett amerikanskt riktmärke. OVX, CBOE:s volatilitetsindex för råolja (ett index som sammanfattar hur dyrt det är att försäkra sig mot stora oljeprisrörelser via optioner), har redan stigit 5% den senaste veckan efter den nya oron. Det gör optioner dyrare, och signalerar samtidigt att marknaden fruktar en snabb och svårförutsägbar prisrörelse.Bredare effekter på andra tillgångar
Historiskt minns vi hur liknande spänningar i mitten av 2019 fick Brentpriset att stiga över 4% på en dag. När Brent nu handlas kring 84 dollar per fat kan en upprepning snabbt lyfta priset mot 90 dollar. Det gör köpoptioner som ligger en bit över dagens pris (out-of-the-money call, dvs. en option som bara ger vinst om priset stiger tydligt) mer intressanta för kortsiktig spekulation. Utöver råolja påverkas även andra tillgångar. Vi ser redan hur försäkringspremier för tankfartyg i Persiska viken stiger, en trend som kan ta fart om militära insatser bekräftas. Även derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, som aktier eller index) kopplade till stora rederikoncerner och försvarsbolag kan ingå i en bredare strategi.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
