Storbritanniens tjänsteindex (tre månader jämfört med föregående tre månader) steg med 0,8 % i mars. Marknadens förväntningar låg på 0,6 %.
Utfallet var 0,2 procentenheter högre än väntat. Statistiken jämför den senaste tremånadersperioden med de tre månaderna dessförinnan.
Starkare tjänster än väntat tyder på motståndskraft
Oväntat stark statistik för tjänstesektorn i mars tyder på att den brittiska ekonomin är mer motståndskraftig än vi räknat med. Det utmanar bilden av svag tillväxt under stora delar av 2025. Därför minskar sannolikt sannolikheten för en räntesänkning i sommar från Bank of England (Storbritanniens centralbank).
Det påverkar prissättningen på räntemarknaden. Vi är mindre benägna att positionera oss för snabba räntesänkningar, och SONIA-terminer (kontrakt som speglar marknadens förväntningar på den korta brittiska räntan, baserad på overnight-räntan SONIA) för tredje kvartalet framstår som mindre intressanta. Med den senaste inflationsrapporten som visar KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflation) på 2,5 % i april, klart över målet på 2 %, har centralbanken mindre skäl att skynda med ändrad penningpolitik (centralbankens styrning av räntor och likviditet).
För valutahandlare bör detta ge stöd åt brittiska pundet. En mer åtstramande Bank of England än ECB (Europeiska centralbanken) kan stärka GBP/EUR (växelkursen mellan pund och euro). Vi ser långa positioner (att äga/vara köpare, alltså gynnas av uppgång) i pund mot euro som mer intressanta, möjligen via optioner (avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) för att begränsa risk.
Effekterna för brittiska aktieindex är mer blandade. En stark inhemsk ekonomi är positivt för vinsterna i FTSE 250 (index med medelstora, mer Storbritannien-inriktade bolag). Samtidigt kan utsikter om högre räntor längre hålla tillbaka FTSE 100 (index med stora, ofta globalt exponerade bolag), som redan stigit över 7 % sedan årets början.
Det här följer vi härnäst
De kommande veckorna letar vi efter tecken som bekräftar styrkan. Kommande detaljhandelssiffror och PMI (inköpschefsindex, en snabb indikator på aktivitet i företag) blir viktiga. Fler positiva överraskningar stärker bilden av att Bank of England avvaktar med räntan, vilket stöder dessa marknadssyner.
