Den brittiska ILO-arbetslösheten låg kvar på 5,2 procent under tremånadersperioden till januari, jämfört med prognosen 5,3 procent, enligt ONS. Sysselsättningen ökade med 84 000, upp från 52 000. Genomsnittliga löner exklusive bonusar steg 3,8 procent i årstakt, under prognosen på 4,0 procent och ned från 4,1 procent (reviderat från 4,2). Genomsnittliga löner inklusive bonusar steg 3,9 procent i årstakt, i linje med förväntningarna och ned från 4,2 procent under kvartalet till december.

Arbetsmarknaden och reaktionen i pundet

Efter beskedet föll GBP/USD mot 1,3250 från tidigare nivåer. Tidigare uppgifter pekade på en ökning i februari av antalet som söker arbetslöshetsersättning (claimant count) med 25 800, jämfört med 28 600 i januari. Andelen i den gruppen (claimant count rate) låg tidigare på 4,4 procent. I förhandssiffrorna låg löneprognoserna på 3,9 procent inklusive bonusar och 4,0 procent exklusive bonusar, medan arbetslösheten väntades bli 5,3 procent. Det noterades också att ett räntebesked från Bank of England väntade senare, och att marknaden hade gått från att prisa in 80 procents sannolikhet för en räntesänkning i mars före Iran-konflikten. Det rapporterades även att Fed lämnade räntan oförändrad på 3,50–3,75 procent. Tekniska nivåer som nämndes var RSI 38 (ett momentumindex som visar om marknaden är överköpt eller översåld), stöd vid 1,3218 (en nivå där kursen ofta bromsar ned) samt motstånd vid 1,3323 och 1,3445 (nivåer där uppgångar ofta tar stopp). Ser vi tillbaka på jobbsiffrorna från början av förra året blev det tydligt att en avmattning i löneökningstakten var en viktig orsak till pundets svaghet. Även om arbetslösheten stod stilla fokuserade marknaden på att trycket på Bank of England att höja räntan minskade. Rapporten 2025 pressade GBP/USD ned mot 1,3250 när handlare började räkna med en mer försiktig centralbank.

Skillnader i centralbankspolitik och konsekvenser för handeln

Läget i dag, i mars 2026, är mer besvärligt för Storbritannien. De senaste siffrorna från februari visar att arbetslösheten har stigit till 5,5 procent, samtidigt som löneökningarna ligger kvar högt på 4,6 procent. Det beror på att inflationen (ökningstakten i priserna) är fortsatt hög och nu ligger på 3,8 procent. Den här kombinationen av svag tillväxt och höga priser tynger pundet. Det försätter Bank of England i en svår sits: räntan behöver hållas oförändrad för att motverka inflationen, trots att ekonomin tappar fart. I USA har Federal Reserve lyckats få ned inflationen närmare sitt mål, vilket ger större handlingsutrymme. Skillnaden i centralbankernas läge – en Bank of England som har svårt att agera och en Fed med större flexibilitet – talar för fortsatt nedåtrisk i GBP/USD. Mot den bakgrunden kan handlare överväga positioner för ett svagare pund mot dollarn. En enkel strategi är att köpa säljoptioner (put options, ett kontrakt som ger rätten att sälja till en förutbestämd kurs) i GBP/USD med löptid en till två månader. Då kan man tjäna på en nedgång i växelkursen, samtidigt som förlusten begränsas till optionspremien (kostnaden för kontraktet). Samtidigt har den implicita volatiliteten i pundet ökat, alltså marknadens förväntade svängningar som redan är inprisade i optionspriserna. Det drivs av ekonomisk osäkerhet och geopolitiska spänningar kopplade till Iran-konflikten. Volatilitet bör följas noga: en snabb uppgång kan göra optioner dyrare, men kan också skapa möjligheter. Det här talar för att korta uppstudsar i GBP/USD riskerar att mötas av försäljning, vilket stärker den negativa bilden.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto