Storbritanniens förändring i antalet bidragssökande (claimant count change) uppgick till 31,2k i maj, vilket var högre än prognosen på 25,8k. Utfallet pekar på en större än väntad ökning under månaden av antalet personer som ansöker om arbetslöshetsrelaterade ersättningar.
Marknaden kommer att väga in siffran tillsammans med andra indikatorer för arbetsmarknaden och Bank of Englands policyutsikter, då den bidrar till den senaste uppsättningen signaler om läget på arbetsmarknaden. Förändringen i antalet bidragssökande är ett noga bevakat mått på kortsiktiga skiften i ersättningsansökningar och kan påverka förväntningarna på takten i eventuella penningpolitiska justeringar.
Svaghet på arbetsmarknaden och FX-implikationer
Den senaste brittiska claimant count-siffran för maj kom in på 31,2k, vilket var tydligt högre än väntade 25,8k. Det tyder på att den brittiska arbetsmarknaden försvagas mer än vad som förutsetts. Vi ser detta som en viktig signal om att den ekonomiska momentum kan vara på väg att mattas när vi går in i sommaren.
Datan sätter omedelbart nedåttryck på brittiska pundet (GBP). Under de kommande veckorna anser vi att handlare bör överväga att köpa säljoptioner (put options) på GBP/USD och positionera sig för en möjlig nedgång mot nivån 1,2500. Färsk data från CME Group visar att spekulativa nettopositioner på långsidan i pundet redan har minskat med 8% den här månaden, och den här jobbrapporten lär sannolikt påskynda den baisseartade trenden.
Räntor, obligationer och strategier för aktiemarknaden
För räntederivat innebär den svagare jobbsiffran att Bank of England blir mer tveksam till att höja räntan. Vi tittar på att gå lång i terminskontrakt på brittiska statsobligationer (UK Gilts), eftersom obligationspriser typiskt stiger när marknaden räknar med en mer duvaktig centralbank. Historiskt har en ihållande uppgång i claimant count, liknande mönstret i mitten av 2019, föregått en period då Bank of England gick från en hökaktig åtstramningsbias till en neutral hållning.
På aktiesidan kan en svalare arbetsmarknad vara en motvind för brittiska aktier som FTSE 100. Vi ser köp av säljoptioner på FTSE 100-index som ett prudent sätt att hedga mot en potentiell börsnedgång kopplad till avtagande inhemsk tillväxt. Implicit volatilitet i FTSE-optioner har redan tickat upp till 15,2% den senaste veckan, vilket visar att marknaden blir mer nervös kring de ekonomiska utsikterna.
