Kärninflationen (KPI) i Storbritannien steg med 2,6% i årstakt i juni, ned från 2,8% i maj och under konsensus på 2,7%, enligt Office for National Statistics. Utfallet låg fortsatt över Bank of Englands inflationsmål på 2%. Kärn-KPI låg kvar på 2,6% i årstakt, i linje med maj men över prognosen på 2,5%, medan månadsförändringen i KPI bromsade till 0,1% från 0,2%, i linje med förväntningarna.
På valutamarknaden tappade GBP något efter statistiken, även om GBP/USD senast var 0,03% högre för dagen vid 1,3380. Bank of England lämnade styrräntan oförändrad på 3,75% den 18 juni, med röstsiffrorna 7–2 där Megan Greene och Huw Pill förespråkade en höjning med 25 punkter. Implicit prissättning indikerar nära 43 punkter av åtstramning till årsskiftet; nivåer för GBP/USD som nämns inkluderar motstånd vid 1,3550–1,3560, därefter 1,3653 och 1,3868, med stöd nära 1,3140 och 1,3010, samtidigt som RSI ligger strax under 54 och ADX kring 18.
Implikationer av UK:s inflationsdata för derivatmarknader
Vi bedömer att den senaste inflationsstatistiken från Storbritannien utgör ett komplext pussel för derivathandlare, eftersom rubrik-KPI bromsade till 2,6% samtidigt som kärninflationen förblev seg på 2,6%. Med Bank of Englands viktiga räntebesked den 30 juli gör denna blandade bild en räntesänkning högst osannolik. Vi förväntar oss att volatiliteten i sterlingderivat byggs upp under de kommande två veckorna när marknadsaktörer justerar positioner inför en potentiellt hökaktig oförändrad ränta.
Historiskt tenderar den implicita volatiliteten i GBP/USD att stiga i genomsnitt 15%–20% under de fem dagarna inför Bank of Englands penningpolitiska besked. Givet att Average Directional Index (ADX) för närvarande ligger så lågt som 18, prissätter optionsmarknaden för små sannolika prissvängningar. Vi rekommenderar att optionshandlare tittar på långa straddle- eller strangle-strategier för att dra nytta av den låga implicita volatiliteten inför centralbanksmötet.
Teknisk utsikt och handelsstrategier för GBP/USD
Ser vi till de tekniska nivåerna har GBP/USD ett viktigt motstånd vid 1,3550, medan ett tydligt stöd är etablerat kring årslägsta vid 1,3140. För terminshandlare föreslår vi att snäva stop-loss-nivåer sätts runt dessa gränser för att skydda mot plötsliga utbrott. En hökaktig ton från centralbanken kan lätt driva pundet tillbaka mot 1,3550-nivån, särskilt om fler ledamöter röstar för en räntehöjning.
Ny data från swapmarknaden visar att handlare har sänkt sannolikheten för en räntesänkning på kort sikt till under 30%, från nära 50% tidigare under året. Denna förskjutning talar för ett starkare pund på medellång sikt, vilket gör köpoptioner (calls) på GBP/USD till ett attraktivt risk/reward-case. Vi rekommenderar att hålla ett nära öga på den nuvarande pivåpunkten vid 1,3380 de kommande dagarna för att bekräfta den kortsiktiga riktningsbiasen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
