Storbritanniens BNP steg med 0,4% kvartal på kvartal under 2K26, där företagsinvesteringar och konsumtion stod för expansionen. Sedan 4K24 har investeringar i IKT-utrustning bidragit med 0,45 procentenheter till BNP, samtidigt som BNP totalt har ökat med 1,9%. Denna kanal väntas fortsätta stödja produktionen på kort sikt, förutsatt att AI-relaterade utgifter håller i sig.
Tillväxten väntas mattas av under 2H26 när tillfälliga stöd klingar av och motvindar tilltar, inklusive den olösta konflikten mellan USA och Iran, avtagande effekter av engångsfaktorer som VM och gynnsamt väder, samt osäkerhet kring eventuella skattehöjningar i höstens budget. En åtstramande penningpolitik och högre priser på el och andra nyttigheter väntas också tynga realinkomsterna. BNP-tillväxten prognostiseras i snitt till 0,1% kvartal på kvartal under 2H26, i linje med Bank of Englands MPR i juli, vilket ger en helårsprognos för 2026 på 1,1%, jämfört med en prognos på 0,7% i slutet av 2025. Brittisk aktivitetsdata har hittills varit motståndskraftig mot krisen.
Utsikter för brittiska tillgångar när tillväxtmomentum avtar
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på en tydlig omsvängning i momentum på de brittiska marknaderna när vi går in i hösten. Även om den senaste tillväxten på 0,4% under andra kvartalet 2026 var imponerande, når de underliggande drivkrafterna – som IKT- och AI-investeringar – ett tillfälligt tak. När tillväxten väntas svalna till endast 0,1% under andra halvåret bedömer vi att pundet är mycket sårbart för en nedåtkorrektion.
För att dra nytta av den förväntade inbromsningen rekommenderar vi att etablera korta positioner i sterling (GBP/USD) via säljoptioner (puts). Historiskt har liknande tillväxtnedväxlingar, som de avmattningar efter sommaren som setts tidigare år, utlöst en snabb omprissättning av marknadens förväntningar på Bank of Englands styrränta. Swapmarknaden prissätter för närvarande en för låg sannolikhet för mer aggressiva räntesänkningar, vilket gör receiver-swaps och långa positioner i gilt-terminer särskilt attraktiva.
Stigande volatilitet och positioneringsstrategier
Därtill måste vi beakta den stundande höstbudgeten och stigande energikostnader, som påminner om de finanspolitiska påfrestningarna i slutet av 2022 när gilt-volatiliteten sköt i höjden. Implicit volatilitet i optioner på FTSE 100 handlas för närvarande på relativt låga nivåer, vilket ger ett attraktivt läge att köpa straddles. Genom att positionera för en uppgång i volatiliteten kan vi skydda portföljer mot såväl geopolitiska chocker från Mellanöstern som plötsliga inhemska policyförändringar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
