Storbritanniens ILO-arbetslöshet för tremånadersperioden till och med maj landade på 4,9 %, under marknadens förväntningar på 5,0 %. Utfallet pekar på en något stramare arbetsmarknad än prognostiserat under perioden.
Utsikter för räntor och valutamarknader
Den senaste brittiska arbetslöshetssiffran som föll till 4,9 % i maj, och därmed slog förväntningarna på 5,0 %, signalerar en mycket motståndskraftig arbetsmarknad. Vi bedömer att den starka statistiken minskar brådskan för Bank of England att sänka räntan vid kommande augustimöte. Derivathandlare bör omedelbart justera för en mer hökaktig omsvängning, eftersom den strama arbetsmarknaden kan hålla den inhemska tjänsteinflationen seglivad.
På valutamarknaderna väntar vi oss att denna jobbresiliens stärker det brittiska pundet mot de stora valutorna under de kommande veckorna. Handlare kan överväga att köpa korta GBP/USD-köpoptioner eller gå lång i terminskontrakt på pundet för att dra nytta av uppgångsmomentumet. Historiskt har liknande positiva överraskningar i arbetsmarknadsdata lyft pundet med 0,5 % till 1,2 % i handeln direkt efter publiceringen.
Implikationer för ränte- och aktiederivat
För räntederivat rekommenderar vi att gå kort i brittiska gilt-terminer, då räntorna sannolikt pressas uppåt. Med den brittiska tioåriga gilt-räntan nyligen kring 4,2 % kommer en stramare arbetsmarknad ofrånkomligen att driva upp förväntningarna på en högre slutränta. Att gå lång i räntekänsliga säljoptioner eller att blanka korta räntefutures (SONIA) ger en robust hedge mot försenade penningpolitiska lättnader.
Samtidigt rekommenderar vi försiktighet i aktiederivat som optioner på FTSE 100-index. Högre räntor brukar tynga mer inhemskt exponerade brittiska mid cap-bolag, så att köpa skyddande säljoptioner på FTSE 250 kan vara ett klokt defensivt drag. Multinationella bolag i FTSE 100 kan dock dämpa delar av dessa nedgångar tack vare sin globala intäktsexponering.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
