Brent förlängde uppgången för tredje sessionen i rad och handlades över 91 dollar per fat, när geopolitiska spänningar och risker på utbudssidan gav stöd åt priserna. Rörelsen följde efter att USA:s president Donald Trump beslutat att inte förlänga fredsavtalet mellan USA och Iran, samtidigt som kvarstående säkerhetsoro i Hormuzsundet spädde på farhågorna om potentiella störningar. Saudiarabien uppges erbjuda råoljelaster från platser utanför Omans kust, i ett försök att styra exportflöden utanför Persiska viken; Saudi Aramco marknadsför Arab Medium och Arab Heavy via ship-to-ship-omlastningar från terminaler inklusive Sohar.
Efterfrågeindikatorer i Kina försvagades. Raffinaderigenomströmningen föll 15,8% på årsbasis till 12,5 miljoner fat per dag i juli, och den synliga oljeefterfrågan sjönk 17,5% YoY till 12,04 miljoner fat per dag, i linje med svagare industriell aktivitet, lägre raffineringsmarginaler och ökad elbilsadoption. På produktsidan stärktes mellandestillat, där ICE gasoil-cracken närmade sig 76 dollar per ton, stöttad av uppgifter om ukrainska attacker mot Rysslands anläggning i Ust-Luga och fortsatt ryska restriktioner för dieselexport. Spekulativa nettolånga positioner ökade för sjätte veckan i rad till den högsta nivån sedan februari.
Handelsstrategier i en miljö med geopolitiska och utbudsrelaterade risker
När Brent fortsätter upp över 91 dollar per fat rekommenderar vi att derivathandlare behåller en positiv (bullish) bias de kommande veckorna genom att använda köpoptioner (calls) för att fånga ytterligare uppsida. Fortsatt geopolitisk friktion, i synnerhet kring Hormuzsundet som hanterar ungefär 20% av världens dagliga oljekonsumtion, innebär att risken för utbudsstörningar förblir hög. Handlare bör titta på call-spreadar för att skydda sig mot plötsliga prisryck, då läget mellan USA och Iran fortsatt är mycket volatilt.
Vi föreslår också att fokusera på mellandestillat, där vi ser tydliga taktiska möjligheter på terminsmarknaden. De senaste attackerna mot Rysslands processanläggning i Ust-Luga – som historiskt hanterar över 240.000 fat per dag – i kombination med diesel-exportförbud håller marknaden mycket stram. Långa positioner i gasoil crack-spreadar, som nu närmar sig 76 dollar per ton, erbjuder en attraktiv risk/avkastningsprofil när vi går in i höstens skuldersäsong.
Samtidigt visar Saudiarabiens drag att marknadsföra råoljekvaliteter via ship-to-ship-överföringar utanför Omans kust hur stora producenter aktivt förbereder sig för störningar i försörjningslinjerna. Även om diversifieringen hjälper till att säkra flöden utanför Persiska viken, understryker den de ihållande strukturella riskerna i regionen. Vi rekommenderar att följa Brent–Dubai-spreaden noggrant när alternativa sjövägar förändrar de traditionella prisbenchmarkerna.
Risker från försvagad kinesisk efterfrågan och elbilsadoption
På nedsidan måste denna optimism vägas mot Kinas avtagande aptit, där juli månads raffinaderigenomströmning rasade 15,8% på årsbasis till 12,5 miljoner fat per dag. Den snabba elbilsadoptionen, där Kinas elbilsandel av försäljningen nyligen passerat den historiska 50%-nivån, skapar en mer permanent motvind för efterfrågan på transportbränslen. För att hantera risken bör handlare överväga att köpa skyddande säljoptioner (puts) för att gardera mot eventuella plötsliga, efterfrågedrivna nedställ i råoljepriset.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
