Oljepriserna återhämtade sig efter uppgifter om att ett handelsfartyg träffats i Hormuzsundet, vilket fick ICE Brent att vända tidigare nedgångar och stänga mer än 2% högre. Trots det har nedåtmomentumet bestått när fokus skiftade tillbaka till återupptagna råoldeflöden genom flaskhalsen. Återhämtningen i trafiken har delvis drivits av fartyg som tidigare varit fast och nu lämnar Persiska viken, vilket tyder på att flödena kan lätta när den kön är avklarad.
Den senaste incidenten riskerar att bromsa sjöfartsrörelserna ytterligare, och den internationella sjöfartsorganisationen (IMO) har pausat sin evakueringsplan för strandade fartyg. Separat står OPEC inför ny intern press efter Förenade Arabemiratens nyliga utträde, samtidigt som Iraks oljeministerium driver på för en högre produktionskvot och har sagt att landet kan ompröva sitt medlemskap om det inte får en höjning. Irak, gruppens näst största producent, har produktionskapacitet på nästan 4,7 miljoner fat per dag, och en mer akut tvist skulle stärka förväntningarna om överskottsläge 2027.
Geopolitiska risker utmanar drivkrafterna på oljemarknaden
Vi ser att marknadens nedåtriktade momentum utmanas av nya geopolitiska risker i Persiska viken. Terminer på ICE Brent för leverans i augusti steg över 2% i går till omkring 78,50 dollar per fat efter fartygsincidenten, men den bredare trenden har varit negativ. Det skapar en spänd miljö där fundamenta ställs mot rubrikdriven risk.
Det främsta pristrycket kommer från återhämtade oljeflöden genom Hormuzsundet, som enligt maritima analysdata nu har stigit tillbaka till nära 17,1 miljoner fat per dag. Denna återhämtning i utbudet, tillsammans med Iraks krav på en högre OPEC-kvot, bidrar till en berättelse om en välförsörjd marknad in i nästa år. Samtidigt noterar vi att en stor del av flödet utgörs av en eftersläpning från tidigare strandade fartyg, vilket kan innebära att transitsiffrorna snart backar.
Volatilitetsstrategier i osäkerhet
Givet konflikten mellan återhämtat utbud och plötsliga geopolitiska utbrott anser vi att positionering för ökad prisvolatilitet är den mest försiktiga strategin. CBOE:s volatilitetsindex för råolja (OVX) har redan stigit över 15% den här veckan till 34,5, vilket signalerar att marknaden prisar in större prissvängningar. Därför framstår rena riktade prispositioner som alltför riskfyllda på kort sikt.
Vi tittar på att köpa optionskontrakt för de kommande veckorna för att dra nytta av denna osäkerhet med begränsad risk. En lång straddle, som innebär att man köper både en köp- och en säljoption med samma lösenpris, kan vara effektiv för att tjäna på en större prisrörelse i endera riktningen. Strategin gör att vi kan gynnas av antingen en kraftig uppgång eller en förnyad nedgång.
Vi får inte glömma hur snabbt marknaden kan vända, som vid drönarattackerna 2019 mot saudiska anläggningar som skickade upp Brentpriset nära 20% i en enda handelsession. En eskalering i Persiska viken eller ett sammanbrott i OPEC:s sammanhållning kan utlösa en liknande händelse. Av det skälet framstår det som oklokt att ligga kort utan optionsskydd just nu.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
