Brentolja är ned omkring en tredjedel sedan mitten av oktober på förväntningar om att Iran-kriget går mot sitt slut, men kostnaderna för diesel, frakt och gödsel har inte fallit i samma takt. Det fördröjer lättnaden för amerikanska konsumentpriser ända in i 2027. Oktobers konsumentprisindex (CPI) steg 0,4% jämfört med en prognos på 0,3%, medan kärn-KPI ökade 0,3% för tredje månaden i rad. Årsjämförelser saknas till stor del eftersom den amerikanska statistikmyndigheten Bureau of Labor Statistics inte samlade in priser under nedstängningen i oktober 2025; uppskattningar placerar inflationen enligt KPI totalt på 3,9%–4% och kärninflationen på 2,6%–2,8%, upp från 2,4% respektive 2,5% i februari före kriget. Kärninflationen har tilltagit och ligger kring 3,8% i årstakt över tre månader, med tjänster exklusive energi på 4,2%, medan kärn-PCE exklusive mat och energi steg 3,1% till och med september; mer än 70% av dess tjänstekategorier ökar med 3% eller mer.
Energipriser och deras påverkan på inflationen
Billigare bensin kan mekaniskt pressa ned huvudtalet: bensin utgör omkring 4% av KPI, och det nationella genomsnittet steg från 2,87 dollar per gallon i början av februari till 4,15 dollar veckan som slutade den 2 november. Indexet var upp 1% i oktober även när priserna vid pump föll 0,7%. Diesel ligger kvar på 6,29 dollar per gallon, upp 71% sedan början av februari och mindre än 4% under rekordnivån i september, samtidigt som lagren av destillat är cirka 13% under femårssnittet för säsongen; det är raffinaderiförluster – snarare än råolja – som driver åtstramningen på marknaden för raffinerade bränslen. I september månads producentprisindex (PPI) var diesel upp 115% jämfört med året före och flygbränsle 104%, med lastbilsfrakt (truckload) upp 17,9% och reguljära flygpriser upp 19,5%; flygpriser steg 22,4% i årstakt till och med september, och i oktober ökade priserna på restauranger med full service 0,7% medan flytt- och frakttjänster steg 3%.
Mat, frakt och bredare inflationstrender
Matinflationen tilltar: mat i hemmet steg 0,4% i oktober, nötkött 0,9% och mejeriprodukter 0,6%, medan PPI för kvävegödsel var upp 19% i årstakt i september; omkring 29% av den globala handeln med urea passerar normalt Hormuzsundet. Federal Reserve höjde räntan till 3,75%–4,00% i september och låg still i oktober, med ett beslut den 9 december som nästa hållpunkt; marknaden indikerar i genomsnitt 2,25% inflation över fem år, samtidigt som en kärn-KPI på 0,3% i månaden skulle innebära att den årstaktade inflationen når ungefär 3,6% till mitten av 2027.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
