BP föll till botten av FTSE 100 efter att bolaget bekräftat att styrelseordföranden Albert Manifold lämnar posten, som han haft sedan oktober. Bolaget hänvisar till allvarliga farhågor kring uppförande, kontroll och styrningsstandarder, men utan att ange vad överträdelserna gäller eller när de ska ha skett. Aktien föll först 9 procent men minskade sedan nedgången till strax över 5 procent. Avhoppet kommer efter förra månadens aktieägaruppror och är BP:s andra avhopp på hög nivå av uppförandeskäl på tre år, efter att tidigare vd:n Bernard Looney ersattes 2023.
På andra håll lyckades inte oljeuppgången pressa ned USA-aktier. Terminerna på Wall Street pekade mot en starkare öppning, medan FTSE 100 höll sig på plus trots att europeiska börser backade. Ferrari föll 7 procent efter att ha presenterat en elbil för 550 000 euro, och Uber stod still efter måndagens nedgång på 2,5 procent efter besked om ett bud på tyska konkurrenten Delivery Hero. BP-aktien är ned mer än 9 procent den senaste månaden; tidigare i år var den upp över 20 procent hittills i år efter en ovanligt stark Q1-rapport. Marknaden är fortsatt känslig för USA–Iran-rubriker om en möjlig fredsuppgörelse, och en återöppning av Hormuzsundet ses som en risk för oljepriset de kommande veckorna.
Styrningskris i BP ökar svängningarna och påverkar handelsstrategier
Den plötsliga avgången för BP:s styrelseordförande skapar stor osäkerhet som nu återspeglas i aktiekursen. Det kan ses som ett läge att köpa säljoptioner i BP, alltså ett kontrakt som ger rätten att sälja aktien till ett bestämt pris, i tron att kursen faller vidare när mer information om bristerna i bolagsstyrningen kommer fram. Den förväntade kursrörligheten som är inbakad i optionspriserna (implicit volatilitet) för korta löptider har redan stigit med över 30 procent, den högsta nivån sedan den första energiprischocken 2025. Det signalerar att marknaden räknar med större och snabbare kursrörelser.
Eftersom aktien redan fallit kan en strategi med tydligare riskbegränsning vara mer lämplig de kommande veckorna. Ett alternativ är en så kallad bear put spread: man köper en säljoption och säljer en annan säljoption med lägre lösenpris. Det kan ge vinst vid en gradvis nedgång, samtidigt som både möjlig vinst och möjlig förlust begränsas, exempelvis om den nya vd:n Meg O’Neil snabbt lyckas lugna investerare. Upplägget kan ge avkastning om aktien fortsätter att glida nedåt medan marknaden inväntar tydlighet kring hennes strategi.
Geopolitiska drivkrafter och riskskydd i sektorn
Det bredare geopolitiska läget kring en möjlig uppgörelse som kan leda till att Hormuzsundet öppnas igen är en viktig faktor för hela energisektorn. För att skydda sig mot större svängningar i oljepriset kan man köpa säljoptioner på WTI-terminer, alltså kontrakt kopplade till priset på den amerikanska oljesorten WTI vid ett framtida datum. Om en uppgörelse blir verklighet kan oljepriset falla snabbt. Situationen påminner om oron inför kärnenergiavtalet JCPOA 2015 (Joint Comprehensive Plan of Action, Iranavtalet), då oljepriset föll över 10 procent månaden före det officiella beskedet.
För att skilja BP:s bolagsspecifika problem från breda marknadsrörelser kan en så kallad parhandel vara intressant. Det innebär att man köper en aktie och samtidigt blankar en annan: här att äga Shell (gå lång, alltså tjäna på uppgång) och samtidigt blanka BP (gå kort, alltså tjäna på nedgång). BP har nu utvecklats nästan 8 procentenheter sämre än indexet FTSE 350 Oil & Gas Producers den senaste månaden, och gapet kan öka ytterligare.
