Bank of Englands vice chef Sarah Breeden sade på torsdagen att den brittiska inflationen skulle ha legat vid centralbankens 2-procentsmål utan kriget i Mellanöstern. Hon sade också att chocken från Iran-kriget är mindre sannolik att bita sig fast i inflationsdynamiken, och att BoE har ett bra läge för att följa utvecklingen.
Pundet visade liten omedelbar reaktion. Vid publiceringstidpunkten var GBP/USD ned 0,12% till omkring 1,3520 när USA-dollarn återhämtade sig. Separat gav FXS Speechtracker kommentarerna ett betyg på 3,2/10, vilket kan jämföras med talarens historiska snitt på 4,1/10 – något som indikerar en svagt duvaktig lutning.
Duvaktiga utsikter för Bank of England och pundet
Vi bör positionera oss för en mer duvaktig Bank of England under de kommande veckorna, när beslutsfattare signalerar att de underliggande inflationstrycken avtar. När vice chef Breeden tonar ned de långsiktiga effekterna av geopolitiska chocker i Mellanöstern kan den brittiska räntesänkningscykeln accelerera snabbare än vad marknaden för närvarande prisar in. Vi bedömer att detta kommer att sätta press nedåt på det brittiska pundet, särskilt när valutan möter motstånd nära nivån 1,3520 mot en återhämtande USA-dollar.
Handelsstrategier för en duvaktig policysväng
För att dra nytta av den här förskjutningen bör derivathandlare överväga att gå kort GBP/USD eller köpa säljoptioner (puts) på pundet. Historiskt sett, när BoE blir mer duvaktig samtidigt som amerikanska Federal Reserve förblir försiktig, tenderar pundet att gå sämre – i linje med trenderna efter inflationskulmen som vi såg i slutet av 2024. Nya data visar att brittisk KPI har legat runt 2,0% till 2,5%, och ett ytterligare fall i tjänsteinflationen kommer sannolikt att utlösa mer aggressiva räntesänkningar.
Vi rekommenderar också att fokusera på korta räntefutures, såsom tremånaders Sonia (Sterling Overnight Index Average)-kontrakt, som kan gynnas när förväntningarna om räntesänkningar stiger. Om BoE går vidare med att sänka styrräntan från den senaste nivån kring 5,0% ned mot 4,5% eller lägre till hösten, kommer dessa kontrakt att omprissättas tydligt uppåt. Denna miljö ger ett upplägg med hög sannolikhet för optionshandlare att köpa köpoptioner (calls) på Sonia-futures för att dra nytta av fallande räntor och avkastningsnivåer.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
