Aktier visar den tydligaste återhämtningen i riskviljan, men innehaven ligger fortfarande under nivåer som brukar ses när marknaden återgår mot sitt historiska genomsnitt (mean reversion, det vill säga en tendens att röra sig tillbaka mot ”normalnivåer”). Utvecklade marknader studsar tillbaka snabbare än tillväxtmarknader.

Sydkorea och Taiwan påverkades kraftigt på grund av stor exponering mot den globala AI-trenden (artificiell intelligens) och problem med energiförsörjningen. Båda marknaderna var överviktade (investerare ägde mer än normalt) före konflikten.

Sydkorea och Taiwan som riskbarometrar

Sydkoreanska aktier föll nästan 40 procentenheter jämfört med det rullande 12-månadersgenomsnittet (genomsnitt som uppdateras löpande) från topp till botten. Endast en liten del av fallet har tagits igen.

Taiwans nedgång var mindre, men återhämtningen har också varit begränsad. En varaktig uppgång i innehav i dessa två marknader skulle signalera en bredare normalisering av den globala riskaptiten.

Den globala efterfrågan var fortsatt stark, med endast mindre nettoutflöden (mer kapital som lämnar än kommer in) i Kanada, Tjeckien, Sydkorea och Filippinerna. Nettotillflöden (mer kapital som kommer in än lämnar) noterades i Australien, Norge, Sverige, Brasilien, Mexiko, Chile, Ungern, Turkiet, Kina och Taiwan.

I tillväxtmarknader såg industri, dagligvaror (konsumtionsvaror som köps regelbundet), finans, IT och kraft/elnät (utilities, bolag inom el, vatten och liknande samhällsservice) stora tillflöden. iFlow Mood steg till 0,258, drivet av snabbare aktieefterfrågan, nära topparna i mitten av februari 2026.

Handelsimplikationer och positionering

Marknaden visar en ökande riskvilja, särskilt i aktier, där sentimentindikatorer (mått på investerarnas humör och riskbenägenhet) närmar sig nivåerna från mitten av februari 2026. Återhämtningen är dock ojämn och den samlade positioneringen (hur investerare är viktade) har inte återgått till sina långsiktiga genomsnitt. Det talar för att riktningen är positiv, men att det fortfarande finns utrymme för fortsatt uppgång.

Vi bedömer att den viktigaste signalen för ett tydligt ”risk-on”-läge (när investerare gärna tar risk och köper mer riskfyllda tillgångar) kommer från sydkoreanska och taiwanesiska aktier. Båda marknaderna pressades hårt under energiförsörjningskrisen 2025 och har bara återhämtat en mindre del av tappet. Exempelvis har KOSPI, som föll nära 40% från toppen, först nyligen stabiliserats kring 2 850, samtidigt som utländska nettoköp (kapitalinflöden från investerare utanför landet) börjat återvända den senaste månaden.

För handlare pekar detta mot att positionera sig för en ”catch-up”-uppgång (att en eftersläntrare hinner ikapp) i dessa marknader via derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, som ett index). Att köpa köpoptioner (call options, rätten att köpa till ett förutbestämt pris) eller använda en bull call spread (en optionsstrategi där man köper en köpoption och säljer en annan med högre lösenpris för att sänka kostnaden, men begränsar maxvinsten) på indexen KOSPI 200 och TAIEX de kommande månaderna ger en direkt exponering mot en möjlig rekyl. Givet deras svagare utveckling kan uppsidan vara större här än i utvecklade marknader som redan återhämtat sig mer.

Ett mer försiktigt upplägg kan vara en parhandel (pairs trade, en strategi där man köper en tillgång och samtidigt säljer en annan för att minska marknadsrisken), där man är lång (äger/är köpare) ett index i en utvecklad marknad som S&P 500 och samtidigt kort (tjänar på nedgång) en bred korg av tillväxtmarknader. Strategin gynnas av den utvecklade marknaders överavkastning vi sett sedan årets början. En tydlig återhämtning i innehaven i Korea och Taiwan skulle vara huvudsignalen för att stänga affären (avsluta positionerna).

Ett återkommande förtroende för dessa asiatiska tekniknav skulle också stötta valutorna. Sydkoreanska won har stärkts till 1 310 mot dollarn, från över 1 400 under den värsta delen av utförsäljningen 2025, men är fortfarande svag i ett historiskt perspektiv. Att använda valutaoptioner (FX options, optioner på valutakursen) för att positionera sig för fortsatt förstärkning av won och nya taiwandollarn är ett annat sätt att ta bet på en normalisering av global riskaptit.