BNP Paribas uppgav att Kinas BNP-tillväxt ökade till 5,0% i årstakt under första kvartalet 2026, upp från 4,5% under fjärde kvartalet 2025, efter en expansion på 5% för helåret 2025. Banken väntar sig att tillväxten bromsar in måttligt under 2026, och beskriver en K-formad utvecklingsbana där exporten förblir dynamisk samtidigt som den inhemska efterfrågan är trög och fastighetssektorn fortsatt är pressad.
Banken räknar med att myndigheterna håller finans- och penningpolitiken stödjande, även om åtgärderna kan förbli begränsade när det globala läget blir mindre gynnsamt. Deflationstrycket väntas avta under 2026, med stöd av högre globala energipriser och de anti-involutionsåtgärder som införts av beslutsfattare.
Derivatstrategier i ett blandat ekonomiskt landskap
Per i dag, den 2 juni 2026, ser vi den ekonomiska bilden för Kina som blandad, vilket skapar tydliga möjligheter för derivathandlare. Den starka tillväxten på 5,0% under första kvartalet ligger nu bakom oss, och vi förbereder oss för den väntade måttliga inbromsningen. Vi bedömer att köp av säljoptioner på breda marknadsindex, som CSI 300 ETF, är ett rimligt sätt att säkra sig mot ett potentiellt tapp i momentum fram till tredje kvartalet.
Den K-formade utvecklingsbanan är den viktigaste faktorn för vår strategi de kommande veckorna. Exportdata för maj 2026 visade en oväntad uppgång på 7,1%, driven av global efterfrågan på elfordon, vilket talar för en positiv syn på utvalda industrisegment inom tillverkning. Vi tittar därför på att köpa köpoptioner i utvalda exportorienterade industri- och teknikaktier, samtidigt som vi köper säljoptioner på fastighets-ETF:er, då nybostadsförsäljningen fortsatt är trög.
Begränsat policystöd och valutamöjligheter
Vi räknar inte med någon storskalig statlig stimulans, då policystödet beskrivs som stödjande men begränsat. Detta stärker vår bedömning att ett brett börsrally är osannolikt och att sektorselektion är avgörande. Den här miljön med begränsad centralbanksaktivitet kan hålla volatiliteten i schack, vilket gör strategier som att sälja köpoptionsspreadar långt ut ur pengarna på större index attraktiva för att generera löpande intäkter.
Det avtagande deflationstrycket, delvis till följd av högre energipriser, bör ge visst stöd åt företagens vinster och yuanen. Det minskar sannolikheten för aggressiva räntesänkningar från Folkbanken i Kina. Vi kan uttrycka denna syn via valutaderivat, exempelvis genom att sälja köpoptioner i USD/CNH, för att positionera oss för att yuanen inte försvagas nämnvärt härifrån.
