Privata sektorns analytiker som tillfrågats av Mexikos centralbank, Banco de México (Banxico), har sänkt sina inflationsprognoser för slutet av 2026, samtidigt som tillväxtutsikterna i stort lämnas oförändrade och bedömningarna för peso och räntor justeras marginellt. Den totala inflationen väntas nu landa på 4,20%, ned från 4,35% i föregående enkät, och kärninflationen beräknas till 4,18% jämfört med tidigare 4,22%. Inflationsmålet ligger kvar på 3%, mittpunkten i ett toleransintervall på 2% till 4% enligt Banxicos mandat att bevara köpkraften i den mexikanska peson (MXN).
När det gäller realekonomin väntas BNP-tillväxten uppgå till 1,10% i år, oförändrat, medan prognosen för 2027 också ligger kvar på 1,80%. USD/MXN-kursen väntas stänga på 17,95 i år, jämfört med 17,85 i den förra mätningen, medan 2027-prognosen är oförändrad på 18,50. Den interbankränta som används som referens väntas ligga kvar på 6,50% året ut och även under 2027. Banxico bedriver penningpolitik främst via styrräntan och sammanträder åtta gånger per år, vanligtvis omkring en vecka efter amerikanska Federal Reserve (Fed).
Utsikter för mexikanska peson och trender i valutaförsvagning
Utifrån den senaste analytikerenkäten från början av juli 2026 ser vi en tydlig bana för mexikanska peson de kommande sex månaderna. Konsensus pekar på en gradvis försvagning, där USD/MXN väntas stiga från nuvarande nivå kring 17,50 till 17,95 vid årets slut. Denna prognos formas av förväntningar om stillastående ekonomisk tillväxt, som bedöms ligga kvar på endast 1,10% för 2026.
Den avgörande faktorn för oss är Banco de Méxicos räntepolitik, där styrräntan nu väntas ligga kvar på 6,50% under resten av året. Även om denna nivå ger en betydande avkastningsfördel jämfört med Federal Reserves ränta på 3,75%, urholkas attraktionskraften i carry trade av prognosen om valutaförsvagning. Data på nätet visar att även om den nuvarande räntedifferensen på 2,75 procentenheter historiskt är stark, räcker den inte för att förhindra en mild försvagning av peson när tillväxtutsikterna är svaga.
Investeringsstrategier och marknadsvolatilitet
Mot bakgrund av prognosen om en långsam men ihållande försvagning av peson tittar vi på optionsstrategier som kan gynnas av denna kontrollerade rörelse. Vi ser värde i att köpa köpoptioner (call) på USD/MXN med en lösenkurs nära 18,00 och förfall under fjärde kvartalet 2026. Det gör det möjligt att dra nytta av den väntade försvagningen samtidigt som nedsidesrisken begränsas.
Historiskt har peson uppvisat kraftiga volatilitetstoppar, exempelvis under valcykeln 2024 då USD/MXN kortvarigt noterades kring 19,00. Den nuvarande stabila räntebilden talar dock för att den implicita volatiliteten kan förbli dämpad de kommande veckorna, vilket gör långa optionspositioner relativt billiga. Vi bedömer att marknaden i nuläget undervärderar risken för en snabbare rörelse mot nivån 18,00.
Underliggande makrodata stödjer denna försiktiga syn på peson. Även om prognosen för total inflation har reviderats ned marginellt till 4,20% ligger den fortsatt över Banxicos målintervall på 2–4%, vilket hindrar centralbanken från att överväga räntesänkningar. Kombinationen av seg inflation, flat BNP-tillväxt och en stabil – men inte stigande – ränta skapar en miljö som talar för en svagare valuta.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
