Banxico fastställde sin styrränta till 6,5 procent, i linje med prognoserna. Beslutet lämnar Mexikos ledande lånekostnad oförändrad och signalerar kontinuitet i de monetära förutsättningarna.
Beskedet innebar ingen avvikelse från marknadens förväntningar, med räntan kvar på 6,5 procent. Draget håller finansieringskostnaderna stabila för krediter, bolån och statlig upplåning som är kopplad till referensräntan.
Marknadsreaktion och utsikter för volatilitet
Beslutet att lämna räntan oförändrad på 6,5 procent var i stort sett väntat, så vi räknar inte med några större spontana marknadsreaktioner. Implicit volatilitet i optioner på mexikanska peso, som var förhöjd inför beskedet, bör nu falla tydligt. Det skapar ett läge för oss att sälja kortfristig volatilitet, eftersom den främsta källan till omedelbar osäkerhet nu har undanröjts.
Policykommunikation, inflation och räntedifferens
Vårt fokus skiftar nu till den framåtblickande kommunikationen och räntebanan genom resten av 2026. Med inflationen senast rapporterad till 4,1 procent ligger den fortsatt envist över centralbankens mål, vilket talar för att Banxico blir försiktigt med att signalera räntesänkningar i närtid. Det stärker vår syn att Banxico håller räntan oförändrad i minst ytterligare ett kvartal.
Vi följer också den amerikanska centralbanken Federal Reserve, som har hållit sin ränta oförändrad på 4,75 procent. Det upprätthåller en gynnsam räntedifferens på 175 punkter, vilket gör peso attraktiv för så kallade carry trades och bör fortsätta ge stöd åt valutan. Därför ser vi begränsade skäl att köpa nedsideshedgar, som out-of-the-money-säljoptioner på peso, på medellång sikt.
Historiskt tenderar Banxico, när en lättnadscykel väl inleds, att följa upp med flera sänkningar i följd. Även om vi inte är där ännu börjar vi titta på derivat med längre löptid, exempelvis genom att betala fast ränta i TIIE-swappar med leverans i slutet av 2026 eller början av 2027, för att positionera oss inför en eventuell policyomläggning. Det är ett kostnadseffektivt sätt att uttrycka en syn på framtida räntesänkningar utan att gå emot den nuvarande marknadsstabiliteten.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
