Bank of Koreas Business Survey Index (BSI) för tillverkningsindustrin sjönk marginellt i juli. Huvudindikatorn landade på 79, ned från 80 föregående period.
Den nedgången med en punkt signalerar en modest försämring i sentimentet inom industrin, enligt centralbankens enkät. Ett BSI under 100 innebär att fler företag rapporterar försämrade villkor än förbättringar.
Tecken på försvagat industriellt sentiment och handel
Vi noterar att det framåtblickande industriella sentimentet för juli har fallit till 79, ned från föregående månads 80. Det indikerar att pessimismen bland industriföretag inte bara består, utan också fördjupas något. Den här typen av sentiment föregår ofta en inbromsning i industriproduktion och export.
Denna bild ligger i linje med nyligen publicerad handelsstatistik, som visade att Sydkoreas viktiga halvledarexport ökade med endast 2,1 procent i årstakt i maj — en tydlig inbromsning från första kvartalets genomsnitt på 5,3 procent. Vi ser också att inköpschefsindex (PMI) för industrin i Kina, en av de största handelspartnerna, inte har visat någon tydlig expansion. Det tyder på att den externa efterfrågan, en kritisk drivkraft för Koreas ekonomi, försvagas.
Konsekvenser för valuta- och aktiemarknaden
Som följd ser vi ett nedåttryck på den sydkoreanska won under de kommande veckorna. Med USD/KRW redan konsoliderande nära nivån 1 380 kan det negativa sentimentet bli katalysatorn för ett utbrott uppåt. Vi utvärderar därför långa positioner i USD/KRW-terminer eller köp av köpoptioner.
Sentimentet utgör även en motvind för KOSPI-index, som är tungt viktat mot stora exportinriktade industribolag. Historiskt har perioder där BSI ligger kvar under 80-nivån ofta följts av börskorrektioner på 3–5 procent under den efterföljande månaden. Vi bedömer att köp av out-of-the-money säljoptioner på KOSPI med augustiförfall ger en kostnadseffektiv hedge mot en potentiell nedgång.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
