Bank of England publicerar i dag sitt räntebesked och uppdaterade prognoser. Marknaden räknar med oförändrad ränta och en röstfördelning 7–2 till förmån för att ligga still. Huw Pill och Megan Greene väntas lägga förebyggande röster för en höjning. Fokus ligger på den prognostiserade toppen i brittisk KPI (CPI) och vägen tillbaka mot målet, mot bakgrund av förnyad energiprisvolatilitet kopplad till spänningarna i Mellanöstern. Brentoljan har stigit 1,4% på torsdagen till över 89 dollar per fat, omkring 10 dollar högre än vid förra mötet, medan naturgaspriserna ligger cirka 50 dollar högre än i juni.
Ränteprissättningen lutar fortsatt duvaktig över en ettårshorisont, där ränteterminer indikerar två sänkningar, men samtidigt ger en 52-procentig sannolikhet för en höjning i september och 56% i november. Brittiska finansiella förhållanden har ändå stramats åt, med den tioåriga gilt-räntan upp 28 punkter den senaste månaden. På aktiemarknaden har volatiliteten kretsat kring teknik: Sydkoreas Kospi är ned 20% de senaste fem handelsdagarna och tappade ytterligare 1,5% på torsdagen, medan Nasdaq 100 föll kraftigt på onsdagen. I kontrast har FTSE 100 stigit 4,5% på en månad till en rekordhögsta nivå intradag, med 11 000 i sikte.
Strategier i räntederivat och aktiederivat
Vi rekommenderar derivathandlare att fokusera på ränteterminer, eftersom Bank of Englands väntade ”aktiva paus” i dag håller dörren öppen för ett möjligt drag i november. Med den tioåriga brittiska gilt-räntan upp 28 punkter den senaste månaden till omkring 4,2% erbjuder handel i korta sterlingränteterminer (SONIA) ett strategiskt sätt att fånga denna räntevolatilitet. Denna strama kreditmiljö, i kombination med mjukare konjunktursignaler som juniutfallet med lägre inflation än väntat, talar för att positionera sig för en förlängd paus som ett högsannolikt huvudscenario de kommande veckorna.
Vi rekommenderar att ta positiva positioner i FTSE 100-derivat, exempelvis köpoptioner, när indexet siktar på en större rörelse mot 11 000-nivån. Investerare roterar aktivt bort från mycket volatila globala tekniksektorer, som nyligen såg Nasdaq 100 backa och sydkoreanska Kospi rasa 20% på bara fem handelsdagar. FTSE:s tunga vikt mot defensiva värdebolag, inklusive energi och dagligvaror, gör indexet till en mer motståndskraftig fristad i denna bredare marknadsrotation.
Möjligheter på energimarknaderna
Vi ser också betydande möjligheter i energioptioner och -terminer, givet att Brentoljan har rusat över 89 dollar per fat till följd av ihållande spänningar i Mellanöstern. Naturgaspriserna handlas omkring 50 dollar över juninivåerna, vilket direkt spiller över på Storbritanniens fortsatta oro kring energiförsörjning och energisäkerhet. Handlare bör överväga långa köpoptionsspreadar i olja för att säkra sig mot ytterligare utbudsstörningar, samtidigt som borrinitiativ i Nordsjön gradvis trappas upp.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
