Rabobanks globala strateg Michael Every räknar med att Bank of Canada (BoC) lämnar styrräntan oförändrad på 2,25 procent, i linje med Bloombergs konsensus och marknadens prissättning. Beslutet kommer samtidigt som inflationsimpulser kopplade till Hormuz består, medan osäkerheten fortsatt är förhöjd kring frihandelsavtalet United States–Mexico–Canada Agreement (USMCA) och amerikanska tullar.
Dessa handelsrelaterade motvindar tynger kanadensiska företagsinvesteringar och konsumentförtroendet, och osäkerheten bedöms bestå även om avtalet tillfälligt förlängs. Ekonomin beskrivs som skör, med svaga investeringar och ett handelstapp som pekar mot en teknisk recession.
Utsikter för Bank of Canadas penningpolitik och konsekvenser för den kanadensiska dollarn
Vi bedömer att Bank of Canada håller styrräntan på 2,25 procent den här månaden. Efter en serie räntesänkningar de senaste två åren framstår centralbanken som ovillig att gå vidare, i ljuset av motstridiga makrosignaler. Med BNP-tillväxten under första kvartalet 2026 på bleka 1,1 procent i årstakt är banken tydligt i ett avvaktande läge.
Denna försiktiga hållning från Bank of Canada talar för svaghet i den kanadensiska dollarn. Vi väntar oss att USD/CAD testar högre nivåer, särskilt som valutaparet redan stigit med över 1,5 procent den senaste månaden. Vi tittar på att köpa köpoptioner i USD/CAD för att positionera oss för en fortsatt uppgång mot 1,3800-nivån som sågs tidigare i år.
Investeringsstrategi och handelsrisker
Den kanadensiska ekonomin ser skör ut, med fallande företagsinvesteringar tre kvartal i rad, vilket pekar mot en möjlig teknisk recession. Denna svaghet gör framtida räntehöjningar mycket osannolika, trots nyliga inflationsimpulser från högre oljepriser, där Brentterminer är upp 6 procent sedan början av maj. Vi överväger därför affärer som bygger på att räntorna förblir låga, exempelvis att sälja köpoptioner långt utanför pengarna på tre månaders Canadian Bankers’ Acceptance-terminer (BAX).
Stor osäkerhet tornar upp sig inför den kommande formella översynen av USMCA-handelsavtalet som är planerad till i sommar. Givet det politiska läget kan händelsen utlösa betydande volatilitet i kanadensiska tillgångar. Att köpa optioner för att kunna tjäna på en potentiellt kraftig rörelse i den kanadensiska dollarn, oavsett riktning, kan vara en klok strategi.
