Bank Negara Malaysia lämnade OPR (Overnight Policy Rate) oförändrad på 2,75 % och justerade sin kommunikation mot en stramare bias. Banken strök tidigare formuleringar om att politiken var ”lämplig” och beskrev i stället inriktningen som ”förenlig med” prisstabilitet och hållbar tillväxt. Man tog även bort julibedömningen att pristrycket skulle förbli dämpat och uppgav att man kommer att vara vaksam på kostnadstryck och förhållandena i den inhemska efterfrågan. Skiftet kommer i takt med fastare tillväxt och farhågor om att högre globala råvarupriser kopplade till konflikten i Mellanöstern kan sippra in i inhemska priser och löner, samtidigt som bränslesubventioner fortsatt dämpar energichocken.
Den ekonomiska aktiviteten har varit robust, med BNP-tillväxt på 6,0 % år/år under Q2 och 5,7 % under H1. För 2026 ser centralbanken nu tillväxt runt 5 %, nära den övre delen av tidigare intervall 4–5 %. Inflationen har hållits i schack: KPI-inflationen har i snitt varit 1,8 % och kärninflationen 2,0 % under årets första sju månader. Prognoserna för 2026 ligger på 1,5–2,5 % för KPI och 1,8–2,3 % för kärninflation. USD/MYR föll 0,1 % till 4,0420, har rört sig mellan 3,88 och 4,16 i år och bedöms handlas inom ett band på 4,00–4,07.
Starkare malaysisk ringgit: tradingmöjligheter
Vi ser en tydlig möjlighet att positionera sig för en starkare malaysisk ringgit de kommande veckorna efter centralbankens förskjutning mot en stramare penningpolitisk hållning. När OPR hålls kvar på 2,75 % signalerar borttagandet av ordet ”lämplig” ur det officiella policystatementet att räntehöjningar sannolikt närmar sig mot slutet av 2026 eller i början av 2027. Den här mer hökaktiga vändningen stöds av Malaysias starka BNP-tillväxt i andra kvartalet på 6,0 % och robust export, som överträffar många regionala jämförelseländer.
Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar på att köpa USD/MYR-säljoptioner (puts) med lösenpriser inriktade mot stödnivån 4,00. Valutaparet handlas för närvarande kring 4,04 och vi räknar med att det testar den nedre delen av sitt uppskattade intervall 4,00–4,07 när den kommersiella efterfrågan på ringgit ökar. Historiskt, när centralbanken förbereder marknaden för åtstramning under perioder av teknikdrivna exportboomar, tenderar ringgit att få en uthållig uppgångstrend.
Positionering i ränteswappar inför åtstramning
För att dra nytta av en väntad åtstramning föreslår vi även att ta payer-positioner i malaysiska ränteswappar (IRS). Nuvarande korta swapräntor prisar ännu inte fullt ut en räntehöjning, vilket ger ett attraktivt ingångsläge innan den bredare marknaden justerar sig. Med en inhemsk inflation som i snitt legat på relativt godartade 1,8 % men med stigande globala råvarurisker, är den lokala räntekurvan redo att skifta uppåt på kort sikt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
