Signal om nära förestående räntesänkning från Fed
Fallet i räntan på 4-veckorsväxlar tyder på att marknaden stärker sin tro på en räntesänkning från Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) inom kort. Det är en signal om ökad efterfrågan på säkra, kortfristiga statspapper, vilket pressar ned räntorna. Detta går i linje med data från CME FedWatch (ett verktyg som visar marknadens sannolikhet för framtida räntebeslut, baserat på terminspriser), som nu anger 70 procents sannolikhet för en sänkning med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) vid FOMC-mötet i juni. FOMC är Feds räntekommitté. Förra veckan låg sannolikheten på 50 procent. För positioner i aktierelaterade derivat (finansiella kontrakt som får sitt värde från en aktie eller ett index) stärker detta en positiv syn, eftersom lägre räntor ofta stödjer aktievärderingar. Ett alternativ kan vara att köpa köpoptioner (call, ger rätt att köpa till ett visst pris) eller sälja så kallade put-spreadar med kredit (en optionsstrategi som ger premie, men med begränsad risk) på index som S&P 500 och Nasdaq 100 under andra kvartalet. Historiskt har signaler om att Fed kan byta inriktning ofta föregått uppgångar som varat i flera veckor, särskilt i sektorer som är känsliga för räntor och tillväxt. På räntemarknaden kan auktionsutfallet göra det intressant att köpa köpoptioner på SOFR-terminer. SOFR (Secured Overnight Financing Rate) är en referensränta som speglar kostnaden för mycket korta lån i dollar med säkerhet i amerikanska statsobligationer. Terminer är kontrakt om att köpa eller sälja till ett bestämt pris vid ett framtida datum, och här avses särskilt kontrakt med förfall under sommaren. Den korta delen av räntekurvan (räntor med kort löptid) reagerar tydligt mer på förväntningar om penningpolitik än på långsiktig konjunkturdata. Skillnaden mellan 2-åriga och 10-åriga amerikanska statsobligationer (”spreaden”, alltså ränteskillnaden) har ökat med 8 räntepunkter bara under mars, vilket stödjer bilden av snabbare lättnader på kort sikt. Miljön kan också dämpa volatiliteten (hur mycket priser svänger), vilket kan skapa möjligheter att sälja köpoptioner på VIX. VIX är ett index som mäter marknadens förväntade volatilitet i S&P 500 och kallas ofta ”skräckindex”.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
