Den australiska dollarn steg, med AUD/USD upp omkring 0,5% till runt 0,7080 i asiatisk handel på måndagen efter små nedgångar föregående session. Marknaden bedömdes utesluta att Reserve Bank of Australia agerar vid tisdagens junimöte och samtidigt dra ned förväntningarna på en höjning i augusti, vilket lämnar fokus på KPI för maj som publiceras den 24 juni. RBA:s inflationsmål är 2–3%, medan bredare drivkrafter för AUD inkluderar räntedifferenser, Australiens handelsbalans och Kinas ekonomiska förutsättningar. Järnmalm är fortsatt central för bytesförhållandena och angavs som Australiens största export med 118 miljarder dollar per år baserat på data för 2021.
USA-dollarn försvagades när minskad efterfrågan på säkra tillgångar följde uppgifter om en USA–Iran-överenskommelse för att avsluta deras konflikt, där Washington och Teheran uppgav att avtalet träder i kraft på fredag. USA sade att man skulle häva sin marina blockad av iranska hamnar och återöppna Hormuzsundet efter att avtalet undertecknats, medan Storbritannien, Frankrike, Tyskland och Italien sade sig vara beredda att lätta sanktioner kopplade till Irans kärnprogram. CME FedWatch visade att den implicita sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i december låg på nära 27%, ned från 40% en vecka tidigare.
Australiensisk dollar stärks i spåren av geopolitiska och centralbanksmässiga besked
I takt med att ett fredsavtal mellan USA och Iran eldar på ett ”risk-on”-humör ser vi den australiska dollarn stärkas mot USA-dollarn och föra paret mot nivån 0,7080. Den geopolitiska nedtrappningen minskar efterfrågan på ”safe haven”-valutan dollar och ger en omedelbar medvind för aussien. Rörelsen förstärks av fallande förväntningar på en räntehöjning från Federal Reserve, där marknadens odds för en höjning i december nu är ned till 27%.
Samtidigt bedömer vi att denna AUD-styrka kan bli tillfällig. Reserve Bank of Australia väntas i bred enighet lämna räntan oförändrad vid morgondagens möte, och den senaste inhemska statistiken har inte varit tillräckligt stark för att motivera en mer offensiv hållning. Nu riktas all uppmärksamhet mot den viktiga KPI-siffran för maj som publiceras den 24 juni, och som i hög grad kommer att påverka RBA:s nästa steg.
Risker och handelsstrategier för AUD/USD
Som ett extra försiktighetslager noterar vi att Kinas senaste data har varit blandad, med industriproduktionen i maj upp 4,9%, något under konsensusprognosen på 5,2%. Eftersom Kina är Australiens största handelspartner kan en inbromsning där begränsa efterfrågan på australiska exportvaror och sätta ett tak på aussierallyt. Järnmalmspriserna, som för närvarande är stabila över 115 dollar per ton, kan också hamna under press om den kinesiska efterfrågan viker.
För derivathandlare skapar detta ett intressant upplägg de kommande veckorna. Minskad geopolitisk spänning väntas pressa ned den implicita volatiliteten, vilket gör optioner billigare. Vi ser en möjlighet att utnyttja detta läge för att positionera sig för en möjlig rekyl ned i AUD/USD inför KPI-publiceringen.
Mer konkret överväger vi att köpa säljoptioner (puts) med lösen i början av juli för att skydda mot en potentiell nedgång om inflationsutfallet blir svagt. Alternativt, för den som bedömer att uppgången har begränsad ytterligare potential, kan en strategi vara att sälja köpoptioner (calls) med lösen runt 0,7200 för att inkassera premie. Upplägget gynnas om paret håller sig under den motståndsnivån under de kommande veckorna.
