Australiens TD‑MI Inflation Gauge (ett mått som uppskattar inflationen utifrån ett urval av priser) steg med 0,6% i april jämfört med månaden före. Det var en nedgång från 1,3% föregående månad.
Den senaste siffran visar att ökningen i måttet var långsammare än i mars. Förändringen mäts månad för månad (hur mycket nivån ändras från en månad till nästa).
TD‑MI Inflation Gauge för april har kylts ned tydligt till 0,6% månad för månad. Det är ett kraftigt fall och den första tydliga signalen om att inflationstrycket (trycket uppåt på priserna) kan vara på väg att lätta. Det kommer efter ett segt första kvartal där den officiella KPI‑inflationen (konsumentprisindex, standardmåttet på inflation) som släpptes i förra veckan visade 3,8% i årstakt, klart över RBA:s mål (Reserve Bank of Australia, Australiens centralbank).
Den nya datapunkten utmanar den mer räntehöjningsinriktade linje (”hökaktig” hållning, alltså mer benägen att höja räntan) som RBA haft sedan slutet av 2025. Eftersom RBA:s styrränta (”cash rate”, den ränta som styr andra korta räntor i ekonomin) legat kvar på 4,60% de två senaste mötena, minskar den här mjuka inflationssiffran sannolikheten för fler räntehöjningar i år. Marknaden kan nu börja ifrågasätta när RBA i stället kan gå mot sänkningar.
För räntehandlare innebär det att man kan räkna med uppgång i terminskontrakt på korta räntor (”futures”, standardiserade kontrakt som speglar förväntningar om framtida räntor) och i statsobligationer (statens skuldsedlar, vars priser ofta stiger när räntor väntas falla). Marknaden lär ta bort den lilla chans till höjning som fanns kvar för andra halvåret. Ett liknande mönster sågs i mitten av 2024 när svaga siffror gav en uppgång i obligationsfutures när höjningsförväntningarna övergavs.
På valutamarknaden är detta en negativ signal för den australiska dollarn. En mindre räntehöjningsinriktad RBA minskar AUD:s räntefördel (”yield advantage”, att en valuta gynnas av högre ränta än andra), särskilt mot USA‑dollarn där Fed:s (USA:s centralbank) räntebana fortfarande är osäker. Man kan överväga att köpa säljoptioner (”put options”, ger rätten att sälja till ett bestämt pris och tjänar på fallande kurs) på AUD/USD för att positionera sig för en nedgång mot 0,6400‑nivån som sågs i slutet av 2025.
För ASX 200 (Australiens breda börsindex) är utsikten att räntetoppen kan vara nådd en tydlig medvind. Teknik‑ och tillväxtaktier, som pressats av höga lånekostnader, kan få lättnad. Man kan titta på att köpa köpoptioner (”call options”, ger rätten att köpa till ett bestämt pris och tjänar på stigande kurs) på index, eftersom aktier ofta rör sig i förväg när centralbanker väntas byta riktning, likt uppgången i början av 2025.
Vi behöver också följa den inprisade volatiliteten (”implied volatility”, marknadens förväntade svängningar som avläses ur optionspriserna), som varit förhöjd på grund av RBA:s osäkra vägval. Om inflationsdata ses som starten på en tydlig trend kan volatiliteten i AUD‑optioner och i räntederivat som swaptioner (optioner på ränteswappar, alltså kontrakt som byter fast mot rörlig ränta) börja falla. Att sälja volatilitet via strategier som kort strangle (en optionsstrategi där man säljer både köp‑ och säljoptioner för att tjäna på små kursrörelser) kan bli intressant om man bedömer att nästa RBA‑steg nu är att avvakta.
